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一些活跃的投机者常把自己不成功的原 归结于缺乏地理位置优势，
也就是说．外部交易商认为股票交易所的会员比他们处于更有利的赚钱地
位。他们认为，经纪人是在“现场”，和市场的关系非常紧密，所“相比
之下，他们的机会更多，风险更少；小过这个说法还有待商榷。事实上，
两者的目标都是赚钱，只是他们处于完全不 — 的地理位置，采用的方法也
板其不 — 。
相比在纽约、芝加哥或者其他地方进行交易的外部交易商．那些为自
己进行交易而不需要支付佣金的交易所的会员享有巨大的优势．这样的观
点不无道理：．
为了说明这个问题 下而我们举一个年轻的希 自来芝加哥裔人的例
子。他毕业于哈佛大学，打算从事股票交易。他的父亲足个成功的交易
商，很赞 他的志 。于是年轻人开始从芝 哥连线纽约股票交易市场进
行交易，结果却赔了。他认为自己作为交易商，有一些本来可以消除的障
了 钟．然后从纽约传刮芝加哥时耽误的时间更 ，接着从芝加哥分散
传至整个城市又延误了时间，当他把交易指令从芝加哥传到纽约的时候，
延误还在继续，几经周折后才最终传到交易所巾得以执行：．虽然在上述过
程中所用的设备很先进，处理时问 以少刮以秒来计，但是对于需要迅速
转于的交易商来说，毫儿疑问他很清楚自己在这个过程中而临的不利或
劣势。
于是．他离 ：芝加哥来到纽约 在一家股票交易所的办公室中进行交
易。在那里，他随时 以查看和研究行情显示器或者黑板行情。但是那些
真正存在的抑或想象卅来的优势并没有给他带来丰厚的收益。因此，在尝
试了场外交易之后．他购买了股票交易所的会员身份，成了一名口常交易
商。现在．他 。以游刃有余地研究绎纪人个体和群体在执行命令时的爿惯
和方法、交易行情“及那些旨在引起市场动荡的流言的相对价值。他的早
期投机一点都算不．卜成功．他头脑发热时买人的股票甚至还要父亲帮忙
打埋。
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