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经纪人和客户应为突发状况做好准备，对这时应陵采取哪些行动要有清醒
的认识：．
在非正常状态或在来不及仔细斟酌需要采取仆么行动的情况下．很难
随应该采取哪些措施来阻止损失产生。实际上，对。 二5月恐慌时期…现的
这种情况，许多案件的经纪人和客户试 公平的方式分担损失，甚至那
些熟悉股票交易业务的法官也很可能采取相似的方式进行裁决：
商业发展的基本趋势是从一个极端演变到另一个极端。从总
体上来说，人们总是在认为价格走低时收缩业务，而在认为价格
走高时扩大业务。
一位记者这样问道：“商业危机和股市危机的发生大体上都是周期性
的，这样的说法对吗?”
危机的发生确实明艟具有这样的趋势，其内在原因足：商业发展的基
本趋势是从一个极端演变到另一个微端：总体上来说，人们总是往认为价
格走低时收缩、 务，而杠价格走高时扩人、 卜务。公众的信心从“几乎没什
么希望”发展到“允满信心” ·般要经过五六年，然后再经过五六年的时
间重新回到“不抱任何希望”的状态。
杰文斯( evo )教授曾详细介绍过英吲的“十年周期”现象，眦此
来证明他关于太阳黑子对商业活动会产生影响的理沦。在此我们姑且不谈
A阳黑子现象以及它对农作物、商业及人类精神状态的影 虮Ⅲ仅足假没
杰文斯教授关于过2-200年里英同经济萧条具有周期性特点的阐述是正
确的。
这些年份是对“ ‘年周期沦”最好的证明，而英田在上个世纪的经历
也充分证明了这一理沦。
在美田， 9世纪的1 814年爆发了首改经济危机 当年8月24 E1英田
占领华盛顿是催生这一危机的直接原因：一段 ? 曰 危机极为严重，费城
和纽约的银行甚至都停止了储户取款业务。危机发生前经济发展遇到的
难主要有：1 808年颁布的禁运法和非通商法造成了外贸大幅下降：公共支
出超出公共收人：“及众多地方银行的兴起取代了原有的美田银行，而这
些地方银行中很多都缺乏资金，并在没有充分保障的情况下发行货币。
1819年．银行货币发行量的大幅收缩再次导致了危机。危机发生之前
货币发行量的增加催生了投机行为，而此后发行量减少则造成了商品和房
地产价格的严重缩水。而发生危机的根本原因，则完全是资金恐慌
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