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洋财网，美股：在收取了客户佣金后．他们从不将客户的买卖单
股票市场分机制，割午卣助于我们全面了解美国商业晴雨
表的本质与功能。
从事特定股票交易的“专营商”，某种程度上类似于“股票经纪商”，或者说
类似伦敦证券交易所里的“自营商”。他们在场内进行股票交易，不过他们只交易几种
特定票，他们会接受其他经纪行相应的买卖单，替他们执行交易。专营商们不被公
众理解，并常常被大众中伤。人们常错误地认为专营商们习惯性地，或者说至少是时不
时地会滥用他们特殊的地位。为了以防当市场出现未预期至下跌时客户出现大量损
失，经纪人常会交给专营商们大量“止损”卖单。这些止损卖单指定的止损价格一艘会
低于市场现价个百分点左右。因此，有人认为专营商们是为了谋利而故意造成这种下
跌。在现实中，仅仅是这样明就足以毁掉一个专营商的生意以厦他的声誉。我的记
忆中就有这样一个例子，最近有位专营商就是因此而失去了在股票交易所的交易席位。
场内交易都是通过口耳相传，而不是通过书面合同完成的，这样的交易甚至没
有证人。交易双方的承兑是无条件的，我印象中没有在这方面出过问题的例子。虽然在
实际交易中不可避免的会出现一些误解，这时一艘会按照通常的方式进行协调。专营商
会从雇佣他的经纪商那里获职一些利润，如果这些利润还没有从其他类似中介机构那里
获殴得多的话，这个专营商就不会继续他的生意了。专营商们就是靠着从经纪商那里获
职润而得以生存下去。
职业交易员的有限影响
活跃的空头交易员会给平均指数带来怎样的影响呢?在主要市场时期，这种影
响是完全可以被忽略的在次级波动中他确会产生较影响而在最不重要的日
常波动中，他们有时能够对特定的一些股票产生较大的影响。总的来看，其实这些空头
交易员的交易对于股市晴雨表并不会产生重要的影响。两种价格平均数中所用至Ull920
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