当我没有进入段市拘时候．发现傻瓜都在蘼钱；当我兴冲冲地闯进去拘时候．却发现自己或了傻瓜，
——股民语录
  行为金融学．是金融学与心理学的交叉学科．揭示的是人类在金融领域的非理性行为二
  我们先介绍行为金融学几个核心理论．让读者对行为金融学先有一个大致的了解二
锚定理论
    有一个商贩，想50元卖给顾客一件工艺品，但他一开口要价l00元。
    顾客嫌贵，掉头就走。这时商贩嘁道：80买不买?
    顾客不理他，继续往前走。
    商贩说：60，赔钱卖给你!
    这时，顾客有点儿心动了，忍不住回了一句：50你还有得赚。
    商贩的回答比老鼠夹子还快：成交!
    市场上，经常有商家虚报价格，然后再给点折扣把虚高的价格降下来。
    这个过程会使买家产生占了便宜的幻觉，从而忽略了这个东西本身的真实价值。
    所谓锚定理论，说的就是这个道理：人们会倾向于用一个“初始值”为参照，调整判断，以获得
最终估值。这种“初始值”对人的影响非常隐蔽，就像沉入海底的锚一样把人们的思想固定在某处。
    康奈尔大学的拉索教授，曾向500名正在修MBA的学生提出类似的问题，他的问题是：匈奴王阿提
拉在哪一年战败?

    拉索要求这些学生把他们自己的电话号码最后3个数字，加上400，当做这一问题的“基准”数
字。
    如果得到的和为400～599，这些学生猜测的阿提拉战败年份平均是公元629年。
    如果得到的和为1200～1399，这些学生猜测的阿提拉战败年份平均是公元988年。
    这些被试学生明明知道他们得到的基准数字毫无意义，可是这个数字却仍然对他们产生了影响。
    金融市场上的操纵者，经常利用锚定理论“拉高出货”。
    某只股票上市，以6元多的发行价高开到l6元，当换手率达N 70％的时候，下午戏剧性的一幕上演
了，股价一度上涨t rls0元，最后收于31元。
    这种奇怪的走势也许是偶然的，但更可能是人为的操纵。操纵者为什么要把当日拉高，此后又跌
停?实际上操纵者是在利用行为金融学里的锚定原理，操纵投资者的心理，实现自己的诱多意图。
    一些股票，本身炒作t rl20元就到位了，但运作者一定要炒t rl 30元，甚至40元，然后再把价格打到
20元。此时的20元价格很容易就出货。如果是直接拉t rl20元，没有锚定效应，反而不好出货。
    国外有所谓“傻瓜卷土重来”(fools tall ies)的说法。这其实也是一种锚定效应。在泡沫最终破
裂的时候，价格从峰值开始显著下降。但是，在价格最终一泻千里之前，通常有短暂的“傻瓜卷土重来”
阶段。