政府希望证券市场平稳发展的意愿已根本不用怀疑二然而采取的一系列措施．发起的史无前例的
媒体舆论攻势．最终效果不佳．市场虽稍稍稳定了．可大资金迟迟不作为．股市随时会向下破位二
    2008年7月1 7日．国家统计局公布2008年上半年经济数据．数据比市场人士预测得要好．可并不令
人失望的数据依然弓I发大盘再度“崩危走九冥”二当天上证指数高开40点．以回应开始向好的数据后．毫
无抵抗地逐波下跌．击穿2 700点整数关二不过下午几只大权重股被大笔买盘拉起．中石化大涨7．57％．中国
联通呈直线狂飙态势．一度撞上涨停．从而使上证指数突然从2697点狂冲至2 785点二面对午后权重股“大
漠孤烟直”般的飙升走势．市场传出消息：中投公司代替平准基金买A股啦l
    7月18日．前证监会主席周正庆强调．要用政府手段来调控股市．潜台词就是要用行政手段救市二
这让市场更加相信有平准基金进场救市的传说二此时老百姓已把全部“救市”的希望落到了平准基金上二
既然好话说尽．政策用光．市场仍然奄奄一息．那么政府就应该像1997年亚洲金融危机时的香港那样．拿
出钱来．建立平准基金．顶住抛盘二这才是老百姓的想法．才是民意二
    《金融时报》明确提出政府应该救市．而经济界的“权重股”吴敬琏教授也发话了．在这种情形
下．政府救市是责无旁贷的二  “你若肯时肯、不肯时罢手．休把人空拖逗二”老百姓可都等着救市基金
哩二那么在市场各方“救市”的呼吁声中．政府真的会用钱来救市吗?
    不．政府不救市二面对市场关于平准基金进场“救市”的传言．  “我只从媒体上听到。平准基
金’．内部没有任何消息二”2008年7月7日．证监会相关人士在接受记者采访时明确说二随后．记者又询
问了几家券商和基金公司．对方也均表示．没有听说有推平准基金的事二
    所谓的平准基金又称干预基金．是政府通过特定机构．如证监会、财政部、交易所等．以法定的

方式建立的基金。这种基金可以通过对证券市场的逆向操作，在股市非理性暴跌时买进，在股市暴涨时卖
出，从而使市场趋于平稳。事实上，早在1990年深圳证券市场崩盘时，就有人提出由财政及金融机构出资2
亿元来稳定市场，后来政府没出钱，动员企业出钱。2005年，上证指数跌到千点时，平准基金进场“救
市”的呼声开始出现。
    申银万国分析师钱启敏认为，平准基金只是投机者炒作，推出平准基金必须有严格的监管，必须
经过最高级别部门的审批。“那是一项很透明、很公开的操作，否则便是一块唐僧肉，太容易被利用
了。”其实这种说法过于理想，2005年“神秘资金”救市，悄然而来悄然而去，根本不会很透明、很公
开。在股市中，先秦哲学家韩非子的“权、势、术”玩到了炉火纯青的地步。“权”是政策，  “势”为舆
论，  “术”就是秘密手段。真有平准基金入市，能告诉你吗?
    再说，要不是奥运在即，管理层还真是不怕“大小非”砸烂大盘。你基金、券商等国内机构逃
跑，大不了放一些境外热钱来抄个大底而已。中科院世界经济与政治研究所博士张明做客和讯网时说，根
据他们的模型报告，从2003年N2008年第一季度，约有l．2万亿美元的热钱涌入中国，而在此期间这一规模
庞大的热钱已取得5000亿美元的投资收益。张明在报告中指出，最新的热钱数字是l．了5万亿美元，这一数
字相当于我国2008年4月份的外汇储备。总资产规模超过2万亿美元的国际对冲基金，早已对中国资本市场
虎视眈眈。2005年放了些国际热钱进来，让他们抄个中国股市的大底，从而获取了A股有史以来最大的“制
度红利”。世界流动性过剩，把门缝拉大点，还怕淹不死你?发扬点“国际主义精神”，也不算过分。
    实际上到头来最受伤的还是最善良的散户们。股民们的确很善良，只要这个市场给他们留下一点
点利润，他们就能托起股市的太阳，让股市阳光灿烂。调低一点点印花税导致的结果是：上证指数高开
了．98％，以大涨9．29％报收，收在3583点。深市涨幅更大，日涨幅为9．59％。沪市在一个交易小时内放量成交
了874．57亿元，两市有近900家个股涨停。在熊市思维下，这一天机构资金还在净流出，也就是说，他们仍
然在出逃。散户，只有散户，才是真正的政策维护者。可每轮暴跌，不论是散户，还是基金，割的都是百

姓的肉二就是在如此情形之下．股民们还是相信政策．相信“维稳”二
    然而这种相信遭到的又是灭顶之灾．当3000点政策底被击穿后．善良的散户们又有一批套死在
3000点之上的“政策孤岛”上二就是在如此恶劣的生存环境下．股民们尽自己的力量在维护着市场稳定二
2008年上半年．沪深两市新增股票账户数虽然LL2007年同期减半．可还是达到了926．O8万户．这其中最主
要的就是散户二至少人民群众还在开户入市．以微弱的力量．抵抗着奔逃的大军二
    然而这些善良的投资者并没有得到管理层很好的保护．  “保护中小投资者”的利益往往成为一句
空话二在政策取向上．往往有话语权的占得先机．中小投资者常常在无声无息中被市场踏了一脚又一脚二
在踩踏得不成样子之后．又作为投资者教育中的首选对象二管理层甚至要求券商念念不忘对投资者进行风
险教育．天知道．这些券商的投资行为比中小投资者又好到哪里去呢?