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首先，我们可概括地讲，原始上升趋势包括几段中级行情，明显地看
出每段中级行情之低点均较前段行情之低点为高，因此，连接两个最先形
成的中级行情低点或最具意义的两个中级行情低点而成为上升行情原始趋
势线。同样，中段行情亦包括几段小行情，将最先发生两段小行情之低点
连线便形成中级趋势线。最后，我们亦可将平日上涨时出现下跌，然后再
上升之两点连线，而成为次级趋势线(如图3—1 1所示)。
下跌行情亦是如此，将最先形成或最具意义的两高点连线而形成原始
趋势线、中级趋势线与次级趋势线。
原始趋势之最初底点即是由下跌行情转为上升行情出现之第一个底部
形成点，短期内至少一年此价位没有再出现。原始趋势之最高点是由上升
行情转为下跌行情所出现之第一个头部形成点，短期内没有出现比此价位
更高的股价。
依照数学定理，两点可以决定一直线。股价线路图是由长年累月的成
交记录形成，因此，投资者画趋势线时，必须要选择两个决定性的点(最
具意义的两高点或两低点)——决定上升趋势时需要两个反转底点，也就
是下跌至某一低点，开始回升，随后下跌，但没有跌破前一低点，随后再
度迅速上升，连接此两点的直线，便是上升趋势线。决定下跌趋势亦需要
两个反转顶点，也就是上升至某一顶点，开始下跌，随后回升，但未能突
破前一高点，便再度迅速下跌，连接此两顶点的直线，便是下跌趋势线
(如图3—12所示)。
有些趋势线“寿命”并不长，除了具有决定性的原始上升或下跌趋势
线，平常我们尚可画出许多条趋势线。以股价指数K线图为例，图形上首
次出现类似形状，便可用铅笔将两条阳线连成直线，并向右上方延长，若
在几天内行情下跌至延长线下方，表示股价上升趋势未形成，后市并不乐
观，依旧是盘档甚或继续下跌。当趋势线画好后，股价变动短期未跌破此
延长线，甚至始终与此延长线保持一段距离，这条上升趋势线自然是上升
指标。股价跌破此线，表示一段上升行情已告结束，投资人应该获利了
结，将股票抛出，观察股价变动。
同样的，图形上首次出现类似形状，可用铅笔从两条阴线上方连一斜
直线，并向右下方延长，若在几天内行情回升至延长线上方，表示股价下
跌趋势尚未展开，后市不必悲观，依旧是盘整甚或继续上升。趋势线确立
后，股价变动短期没有向延长线上方突破，甚至未靠近延长线，这条趋势
线便是下跌指标。股价突破此线，意味着该段下跌行情接近尾声，投资人
可进场买进股票。
K线图形亦可画趋势线，只是画法较不一致，它有实体、上影线与下
影线之分。因此，究竟哪一条连线是最有效的上升或下跌趋势线，始终没
有确切答案。此处我们提供几种正确的K线趋势线画法，以免投资者取点
错误，失去画趋势线的意义。
(1)上升行情
连接两条决定性阳线之开盘价位，并向右上方延长，角度较平缓，适
用于中级与原始上升趋势，是正统域法。
连接两条决定性阳线之最低价位，向右上方延长，由于上倾斜度不
大，不容易被突破，有效性降低，因此适用于原始行情。
(2)下跌行情
连接两条决定性阴线开盘价位，并向右下方延长，
于中级与原始下跌趋势，是正统画法。
连接两条决定性阴线之最高价位，向右下方延长，
被突破，有效性降低，适用于次级行情。
角度较平缓，适用
下斜角度大，容易
次级趋势因为角度太陡，不可能长期持续下去，很明显地，会修正上
升与下跌速度，若假设一系列的下跌(或上升)造成前面所说紧跟在趋势
线突破的大幅下跌(或上升)，而使股价重回至先前矩形的顶界线(或底
部线)的支撑(或阻力)水准。如此发展下去，就可以画一条新趋势线，
很可能这条中级上升(或下跌)趋势线在几星期或几个月内不会被突破，
而一直要到中级上升(或下跌)行情结束前才被穿过。
3．趋势线的有效性
由于趋势线的决定完全取决于呵线者从对大势观察的线路图上得到参
考指标，因此可以从以下儿方面验证它的可靠性。
(1)趋势线所经过的次级上升底部越多越有意义。换句话说，若股价
回到趋势线上，便再度上升，如果次数多，则趋势线的有效性更可获得
确认。
(2)同样的，趋势线延伸越长，同时两个靠近的次级底部连线不能太
平或太陡，否则就失去意义了。最好股价能离开趋势线附近而停留在高价
位一段时问，然后股价产生中级下跌，向趋势线靠近。但是距趋势线所根
据的两个次级底部相当远，在此期间若大幅度上升，则它的可靠性越大。
(3)趋势线和它两个底部连线形成的角度是估量中级趋势线的标准。
一条角度非常陡的趋势线容易被一个横向的整理形态突破。对技术分析者
来说，这条趋势线测量价值就大打折扣，适当角度(大约300。)的趋势线
越有技术性意义。因此任何突破发生时，都应提高警觉，采取对策。
趋势线经过一段时间后，终究会被突破，这时我们应从3个方面来确
定突破的有效性。
突破的程度：股价决定性穿越趋势线时，当日收盘价须高于或低于趋
势线价位，有时也可以在两三天内完成。
成交量变化：成交量在真正上升开始，突破某种形态时必须大增，但
是下跌的突破时成交量则难以揣定。通常股价跌破趋势线的第一天成交量
并不显著增加，然而在下跌过程中必会出现大成交量，随后开始萎缩。
股价跌破趋势线后，距离趋势线不远，成交量并没有迅速增加，成交
量萎缩至相当程度，股价回升至趋势线下方，此时成交量如果扩大，股价
再度下跌，就可确定上升趋势被破坏。
一般来说，股价跌破中级趋势线后，会有暂时回升的现象，专家称之
为“逃命线”，这时股票持有者对于大势不存奢望，纷纷抛售，造成上升
阻力，新的下跌便发生。也有些时候股价突破趋势线，继续下跌，使等待
反弹抛出股票的投资人犹疑不决，最终造成严重损失。
从趋势线的可靠性得到的结论是，将趋势线实际用于股票买卖必须要
有经验，而且正确的判断也只有从实践中才可以做到。
4．上升轨道与下跌轨道
投资者应该了解上升趋势线是将股价波动之低点相连，下跌趋势线是
将股价波动之高点相连，并且延伸下去。至于轨道，上升行情里，除了将
各低点相连，同时也将股价波动之高点相连，股价便在上下两条直线内波
动，这是上升轨道；下跌行情里，除了将各高点相连，同时也将股价波动
之低点相连，这是下跌轨道。
趋势线乃是以一条线预测未来股价走势，轨道则将行情局限于两条线
内，然而股价变动并非如此规则，暴涨与暴跌均会轻易冲出轨道，这种
“失事”行为所幸并不常见。因此，在正常行情发展时，轨道便成为上升
时的阻力或下跌时的支撑，短线进出者常喜用此原理“抢帽子”，股价上
升，在轨道上限附近抛出股票，回跌时，在下限附近接回股票。
股价波动涨跌有快有慢，因此上升轨道与下跌轨道除了大轨道(原始
轨道)不致随意变更，小轨道经常改变。譬如中级上升行情里，股价起初
上升缓慢，随即加速波动，最后又趋缓和，而轨道亦随行情变动快慢有所
改变，必须修正，中级下跌行情亦复如此。
5．趋势线的作用
研究股价变动，会发现股价时常以平行的趋势移动，有时是几个月，
有时长达一年。随着股势强弱变化，次级趋势中经常发生高过或低于趋势
线的现象，也就是说，短期上升轨道或下跌轨道变得非常陡峭，可是不能
维持长久，最终还是会回到趋势内。
(责任编辑：zhi) |
