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巴菲特说： “当优秀的公司暂时遭到困难．就会导致这些公司的股票被错误低估．这时就是巨大
的投资机遇二”
当优秀公司暂时被市场误解后．由于担心这家公司解决不了存在的问题．赢利能力会大幅下降．
市场就会在股价上产生反应．结果是大量存在着投机行为的人们纷纷抛售股票．造成股价下跌二但正是这
种大跌．形成了巨大的投资安全边际．从而蕴藏着最好的低价投资的绝佳机会二当企业解决问题．渡过危
机之后．市场就会重新认识到它的实际价值．股价就会大幅回升．从而让投资者获得丰厚回报二
20世纪60年代．美国运通公司遇到了极大的危机．遭受了重大的诈骗．损失了约两亿美元二美国
运通公司的股票因此而遭受巨大抛售．在1964年年初的短短一个多月．股价跌去40％．从60美元跌到35美
元二但此时．巴菲特通过实地的调查．看到了这个全球历史最悠久、实力最强大、刨下很多世界第一的银
行．并不会因此被打垮的本质．他拿出了自己公司40％的资金大举买入美国运通股票二之后．随着美国运通
公司的危机逐渐化解．在接下来的两年内股价上涨了3倍．5年内上涨了5倍二
同样在gEIC0公司面临破产时．巴菲特也是低价买入gEIC0公司的股票．在20年内赢利超过了50
倍二
巴菲特的投资．大多就是面向这样的公司．因而获取了巨大财富二他的所有重仓股．几乎都是应
用反向投资策略．在这些大公司遭遇重大危机时低价买入的
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