据说巴菲特最重视该指标，其是观察企业市场占有率最直接的指标，要注
意同行业的同期增长水平，只有超出同行业水平，才能证明增长具有质量，否

则只是“蛋糕”做大的被动增长而已；正常情况下要求该指标每年的增长率
在1 0％以l：，不过企业一味追求市场份额不见得是好事，要观察是否利用降
价促销等竞争手段，需要降价促销的企业没有太大投资价值，这可在毛利率和
净利润率的变化中知道答案，一般而吉‘同步增长就没有太大问题，其计算公
式为：
    主营业务收入增长率=(本期主营业务收入一上期主营业务收入)
    ÷上期主营业务收入×l 00％
    净利润增长率
    这是观察企业成长性最重要的指标，相比起“净资产增K率”而言，由
于净资产受企业IP0、增发、配股等因素的影响，其增长往往不具有常规性，
参考价值不是很强。净利润的增长最理想是与主营业务收入增长同步或稍稍快
些，如果主营业务收入没有变化而净利润增加了，说明这个增长来自内部，有
可能是毛利提高了，也有可能是期问费用降低了，有时候来自非经常性损益或
所得税的变动，它是企业盈利能力变化最直接的反映，其计算公式为：
    净利润增长率=(本期净利润一上期；争利润)÷上期净利润×1 00％
    毛利率

    这个财务指标直接反映企业产品竞争力，经营毛利率、销售毛利率指的都
是指该指标，相对于同行的毛利率水平高低，最能直接反映企业生存状况了，
不同行业问这个指标没有可比性，比方说赣粤高速(600269)和苏宁电器
(002024)，但记住企业的好坏不是由一个指标决定的，指标也没有所谓的优
缺点，一个指标就反映一个情况，我们不能要求一个指标反映很多情况，而做
不到就是缺点，．{tnjtk这般要求未免有失偏颇，从个人的角度而言，我不大喜欢
那种毛利率很低的企业，其计算公式为：
    毛利率=主营业务利润÷主营业务收入×l 00％
    净利率
    这个财务指标的叫法比较多，除了净利率外还可以叫净利润率、销售净利
率、销售利润率、经营净利率、主营业务利润率，其实指的都是一样东西，说
明企业收入1块钱能净赚多少钱，看该指标的时候可以和毛利率比较一下，两
者越接近说明企业的期间费用越低。也可理解为企业竞争力的一种间接表现，
不用大量管理费用证明企业运作有效率，不用大量销售费用证明企业产品有市

场，不用大量财务费用证明企业负债水平低，但两者太过接近往往由于利润并
非来自主营业务收入，反而不是我们想要的，所得税率对其的影响比较明品，
其计算公式为：
    净利率=净利润÷主营业务收入X l 00％
存货周转率
    这个财务指标直接反映企业的经营效率，另外以360除之可以得m“存货
周转天数”，较高的存货周转率往往意味着流动资产比例高，指标高低直接关
系到盈利能．力和短期偿债能力，可直观反映企业的生产经营管理水平，正常情
况下越高越好。高的周转率要么来自于营业收入，要么来自于低库存，无论来
自哪都是好事，在工业企业中要警惕库存量快速上升的情况，其计算公式为：
    存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)／2]
    净资产收益率
    这个财务指标是成熟资本市场投资者最关注的，同时义称股东权益收益
率，其说明了企业白有资产的盈利能力，最朴实的说法“我投入一块钱，一年
能够赚多少钱?”这是投资最根本的问题了，因此其也是最根本的指标，回答

了企业自有资本赚钱能力的问题。看该指标要特别注意资产负债率水平，由于
资产负债率大大高于同行所带来的高收益，利润的质量就应该受到质疑。在实
际计算中可分为“全面摊薄净资产收益率”和“加权平均净资产收益率”，我
们更喜欢用后者，但当下几乎所有数据编制中都采用前者，其计算公式为：
    净资产收益率=；争利润÷净资产X l 00％
    资产负债率
    这个财务指标反映企业的账务杠杆比例，企业处于高速发展阶段一般资产
负债率会较高，但太高则要引起投资者的警惕，说明管理层可能头脑发热在搞
“大跃进”，相反太低也不是好事，往往预示着企业无所事事，已经处于“守
业”的状态，这类企业比较适合共同基金、社保基金的LJ味；该指标没有越高
越好或越低越好的说法，但杠杆比例有一个合理的区间，要具体企业具体分
析，站在管理者的角度考虑财务杠杆比例是否适宜，主营业务收入增长率超过
20％，该指标理应相对高些，一般情况下在30％～70％之问较为常见与合理，
jil计算公式为：
    资产负债率=负债总额÷资产总额×l 00％

流动比率
    这个财务指标直接反映企业的短期债务偿还能力，我们已经知道资金链断
裂对于一家企业意味着什么，资金链安不安全很大程度上取决于短期偿债能
力，该指标就旨在说明此问题；而与之相生相伴的是“速动比率”，即是流动
资产巾能快速变现的部分，如现金、有价证券、应收账款等，该指标大于l说
明企业无短期债务风险，较理想的情况是流动比大于2，速动比大于l，从该
指标可以看出企业财务上是否可以做到从容淡定，若足l埘个比率双双小于l，
现金流情况肯定捉襟见肘，企业只能对此疲于奔命，生产经营肯定会受到影
响，其计算公式为：
    流动比率=流动资产÷流动负债X l 00％
    比较重要的财务指标就介绍这8个，当然不是说这8个指标可以包打天
下，从来没有一种功夫可以独立武林、唯我独尊的，其实各个指标间都有内在
联系，一定要搞清楚其真实含义，抓住重要的指标分析，而其他指标也应加以
观察，相互印证彼此之间的因果关系，才不至于得出以偏赅全的结论，真正发
挥出财务指标应有的作用。