科学需要精确化的数字，其最好地体现了“失之毫厘，谬以千里”的含
义，火箭上天就算像《大话丙游》罩至尊宝所说的相差0．Ol公分，结局可能
会导致整个发射任务失败，轻则科研受挫，经济受损，重则出现人命伤产事
故，这么严重的后果摆在眼前，使得科研工作者刘‘小数点后的数字同样敏感，
这些人“炒股”总足亏钱的道理就在此，思维模式没有转换过来，而对于
“业余选手”而言，转换思维模式谈何容易。
    投资当然有科学的道理，但不是狭义上所指的科学，一般所说的科学是指
物理上的科技，投资当然不属于此范畴。全世界没有一所商学院开设投资专业
学科，金融专业喜欢教授如何应用数宁模型，把情况搞复杂让别人看不懂，搞
到最后也许连自己也看不懂了；就如巴菲特所言，那只会让学生变得更加平
庸。从属性上投资更应归类为艺术，不过实际上是探讨人性的哲学，只要内心
对财富看透了，一切就都变得不一样了，但难点也存于此，可以说绝大多数人
一辈子都没办法做到，这点从本I}可以得到帮助?

    投资虽说不是狭义科学的范畴，但也要用剑数字方面的知识，可无论是财
务分析或统计学，都不需要精确化的数字，遵循的是“大概”原则。j我们的
主食谷物是米饭，天天都要吃饭，但应该没有人去算过，每天食用的米饭有多
少粒，饭量用的单位足碗或斤，每天的饭量自己当然心里有数，但转换成粒为
单位，也许就没有人知道自己一天吃多少粒米了；也许有“闲人雅士”箅过，
但也只能是一个大概数，不可能精确到每天需要吃多少粒米，再说我们对于饱
有一个区间数，而不是精确数；譬如一碗半到两碗半都是一餐可接受的饭量范
围，要说其中哪个精确数最合适，事实上并没有，在适量的范围内吃到感觉饱
就行了，顶多中庸些认为两碗是最适量的，但同样的两碗也没有精确的米粒
数啊．一．

    在很多领域包括财务分析，数字是用来形成概念的，没有对比和趋势数字
就没有意义：，比如一家企业今年赚5个亿元，是多是少，是优是劣呢?因为没
有对比和趋势，这个问题无法回答；这家企业若是中国石油(60 1 857)，那完
了，几乎等于没有盈利，就差会计上一个小调整就可以亏损了；对于东阿阿胶
(000423)而言很不错，业绩优良。j除了跟自身的“块头”比较之外，还要跟
同行业比较，这样才能知道企业的赚钱能力是不是领先。趋势用来分析企业发
展方向，今年赚5个亿是从什么方向来的，如果从原来l亿元稳步增加那很
好，如果原来是lo亿元慢慢少下来那糟了。只有在这些对比和趋势的环境
中，5个亿才有意义，否则5个亿本身不能说明任何问题，所以说对企业的了
解“大概”就好，不需要精确的数宁，抓住这些核心本质问题，分析各数据
之问的刘‘比和趋势，之后形成慨念就可以了。
    人类大脑有巨大的潜力，具体表现在观察力、注意力、记忆力、思维力、
想象力五个方面，其巾，在记忆力方面相比其他生物并无绝对优势，据说大象
的记忆力就非常惊人，而且人的记忆中很多都是错误记忆，包括很多亲眼所见
笃定的“事实”。科学发展到今天，计算机存记忆和运算方面比人优异亿万
倍，但其永远替代不了人的主观能动性，人工智能化也只是按人设定的程序
走，其并没有思维能力。一份招商银行(600036)的年报在电脑中也就是
1 0M左右的PDF文件，下载也就是几十秒的工夫，电腑把它完全记住了，但

人要从头到尾看的话，至少要花一天的T作时间，一天下来看得头昏脑涨的，
再回忆一下你记住了多少，更别说几周以后还能记得多少。我相信秦晓和马蔚
华对80页以后那些详尽的数宁记住的也不多，但能很好地管理招行，他们对
一些关键的数字和概念必定倒背如流，对和各银行间的差别了然于胸，记性再
好的人也不可能把200多页招行年报中的数据背下来，就算能背下来也没有多
大的意义，这只会在脑rfl成为记忆垃圾，如果想成为一名好的投资者或企业管
理者，去背企业详尽数据，可以肯定地说已经误人歧途了。
    前面讲过，有些人认为投资者对信息的了解没有管理层彻底，对价值投资
不利，这是错误的看法i，一来如l：所言，管理层也只是了解“大概”，而这些
基本上都是公开数据，详细数据年报完全能满足要求，可以肯定地说，秦晓和
马蔚华对招行年报的详细数据，没有记住30％；二来投资者跟管理层并非利
益对立，事实上我们希望管理层非常有能力和了解企业，并把它经营好；三来
投资者刘‘企业一针一线都了如指掌，并非投资成败的关键。内幕信息不属于了
解企业的范畴，如果管理层利用内幕信息交易那是犯法的事，有风险成本的；
若说中国现在的金融业监管不力，导致不公平、不公正现象比比皆是，这点我

没有意见。
    有人以为估值是一个精确的数字，这完全是门外汉的看法，其实，估值没
有一个精确的数字，也无须精确的数字，实际l：估值只是一个价值区间，其意
思足大概在这一段价值区间代表企业的实际价值。比如内在价值6～8元，代
表我认为股价在这一段是合理的区问，跌破6元是低估的表现了，注意这里的
用词——我认为，估值是一个很主观的事，有相对客观但没有绝对客观；像有
人觉得贵州茅台(6005 1 9)大概就值70～90元，有人觉得应该值1 20～1 60
元，这没有谁对谁错，但要是有人说茅台就值净资产l 6．67元，或值600元那
肯定都不合理，其大大超m了应有的“大概”范围。
    如果数字能摆平一切，电脑老早就替代了人类，投资决策电脑能起到很好
的辅助作用，但最终还是要以人为本，根本上取决于投资性格、思想和方法，
而在投资方面永远不要追求精确化的数字，需要精确化的方面已经交给了电
脑，投资者需要的是核心的数据，在脑中形成形象化的概念，冉作m分析决
策。沃伦·巴菲特说过一句意味深长的话：“模糊的正确远胜于精确的错误”；
做什么事情都有一条不变的原则——简单制胜，千万不要钻进数字堆里，那是
庸才干的事，背诵那些数字，除了“表演”外，对实际投资没有助益?