所谓资金成本就是企业筹集和使用资金所付出的成本。每一个资本都有其特定的资金成本。例如，利用债券筹资
必须支付相应的利息，利息支付可以是固定利率的，也可以是变动利率的。股票筹资必须支付相关股利，且大多数情况
下，投资者的资本收益预期会随着股票的市场价值的变化而变化。
    资金成本在现代企业中是关系到企业筹资决策和投资决策的重要问题。资金成本在企业筹资决策中的作用表现
为：资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；资金成本是企业选择资金来源的主要依据；资金成本是企业选择筹资方式
的参考标准；资金成本是确定最优资金结构的主要参考。
    资金成本在企业投资决策中的作用表现为：资金成本可作为项目投资的折现率；资金成本是投资项目的基准收益
率。与此同时，资金成本是评定企业经营成果的依据，凡是企业的实际投资收益率低于这个水平的，则应认为是经营不
利，这也是向企业经营者发出了信号，企业必须改善经营管理，提高经济效益。
    资金成本是指资金使用者为筹集和使用资金所支付的代价，它包括资金的使用费用和筹集费用。企业从金融市场
筹集资金，对资金供应者来说，他暂时或长久失去了使用这部分资金的获利机会，因此，要求得到相应的报酬，即得到一
定数额的资金时间价值；对于筹集资金的企业来说，他得到了使用资金的权力，需要按规定支付一定的费用。在投资有风
险的情况下。资金供应者除了要求获得资金的时间价值以外，还要求得到一定的风险价值。同时，资金使用者在筹集资金
过程中还需要支付筹资费用，如股票、债券的印刷费、发行费、公证费、广告费、律师费及筹资手续费等。
    资金成本可用绝对数表示，也可用相对数表示，其计算公式如下：
    常用的是：无风险利率+B系数×(市场报酬率一无风险利率)
    例：假设某公司息税前利润为1000万元，股票帐面2000万元，所得税30％，由于资本结构不合理发行债券200万
元，资金成本6％。股票8系数l．25，无风险报酬率10％，平均报酬率12％。求公司股票现值及股票资金成本率。
    股票现值=(息税前利润一利息)×(卜所得税)÷股票资金成本率
    公司股票现值=(1000—200×6％)×(卜30％)÷12．5％

=691．6÷12．5％
=5532．8
资金成本率=10％+1．25×(12％一l0％)=12．5％