“此时．市场条件会很利丁交易，通过消息的散布公众的热情也已经
被阑动起来。代表‘公众’的证券公司经纪人将开始收到许多关于这只股
票的询问。经纪人用自己毕生的精力研究股价，观察股市操纵行为，凶
此，他们对市场情况有很好的判断力。于是，他会建议公众买人。但他的
建议通常并不会奏效，很少有股民根据他们的建议下单。不过操纵机构会
继续按照其方式运作。他们会大量买入，少量抛m。这些交易有的是实际
交易，有的则只是进行订单匹配。但是，即便经纪人也不可能分辨出哪些
是对盘(即实际交易)。总之，操纵者这么做的结果就是公众的投机热情
会被渊动起来。之后，随着更多利好消息的散播，公众也会越来越多地参
与到交易中。
    “一旦出现这种情况，股价通常会上涨若T点。此时．操纵机构开始
考虑适当抛售。公关部会再次尽力宣传造势，也许隔Et各大证券交易所就
会接到大量的买人订单，而且股市开盘时即交易活跃。操纵者会向许多经
纪人提交成千份抛售订单——当然也会有部分的买人订单．以便枉开盘时
‘有抛就接’。如果公众的卖出订单很快就被接盘，结果就会形成‘高开’
局面，而且操纵机构卖山的净额也足以保证其继续对股市推波助澜。之

后，操纵者会继续大胆地大量买进。巨大的交易量将引起公众的广泛关
注，并促使公众大量买进。
    “有利的市场形势，会使公众成为做多主力，而操纵者则逐渐成为配
角。在大量公众做多将股价推高到远远超出其价值的价位后，操纵机构就
会择机开始清仓获利。小久以后，就会有各种官方、权威和内幕人士的声
明——股价、分红、债券兑换、合并等——发布，以对股市下跌提供貌似
合理的解释。”
    关于股市操纵行为，查尔斯·亨利·道先生如是说：
    “广义卜讲，股票交易所的交易代表着证券的供求操作。但是，投资
者通常只占这些交易中很小的一部分，占大部分的是专业的机构和庄家，

他们操纵着股市以实现其预期的利益。
    “股票交易一般町分为专业机构进行的交易和普通公众的交易，这两
者之间存在很大的不同。专业交易者包括能够操纵市场的专业机构以及以
股票交易为日常营牛的专业人士，而普通公众的交易则包括投资业务和一
定程度卜以投机和投资为目的的交易。专业炒股人十时刻关注着股市并进
行交易，而普通大众则比较多变，不太稳定。
    “操纵者通常掌控着市场的两种极端现象，即大额买人或大量抛出，
而普通大众通常只是想进行力所能及的投资。冈此，操纵者会关注他即将
抛出而大众想要买人的，或者大众抛出的他想要买入的股票。大部分股市
操纵都以大众为目标，专业的个人交易者通常只不过是他们的垫脚石——
他们想通过大盘走势获利，而大盘走势小过是操纵者营造出的假象。
    “假设某集团发现可以通过l0 000 000万美元的股票来获利．而将此利
润转换为现金的唯一方式是出售股票，那么陔集团便会聘川经验丰富的操
盘手来操控其股票，设局让普通大众买人，而它则尽可能地散播利好
消息。
    “对那些要进行操纵的操盘手来说，股票本身是否有价值以及上市公
司本身发展状况的好坏差别很大，但引诱普通大众买人的方法却大同小

异。不管怎样，苗‘先是}卜投资者棚信这些利好消息，并引发他们对该股票
的关注热情，达到这一目的的方式是让经纪人和投机者以及新闻撰稿人找
到引发市场走势的原冈所在并做出相关报道。
    “此时操盘手通常会告诉周边的朋友，这只股票即将异常活跃并开始
上涨，从而引诱大批专业炒家介入。之所以要这么做，是因为人们一般都
知道，被操纵的股票会在很长一段时间持续上涨，凶此交易会比较安全。
此外，操盘手深知，引起大众对某只股票予以关注的一个最佳方法之一就
是L卜人们丰u传过去购买这只股票曾经赚到过饯，因此，较早介入的活，冒
较小的风险就可能获利丰厚。

    “操盘手必须保证这只股票处丁活跃状态，即每天买人或卖山一两万
股，以L卜投资者对其买人的股票抱有信心。与价格卜涨的股票相比，普通
散户宁愿买价格下滑的股票，这是散户典型的投资心态。凶此，在市场允
许的情况下，必须让即将售出的股票保持和适当强劲的上涨趋势。
    “操纵的力度愈大，专业机构的成交量愈多，普通股民对该股票就愈
感兴趣。这种情况下，普通股民通常会先少量买入，静观其变，若发现该
股表现强劲，便信心大增，冈此快速大幅加仓。但是当股价达到顶点后，
操纵者完成清仓，专业机构也将逐渐退出，而普通股民则有赔有赚。
    “在股市中，这种情况或多或少总会发生。这通常是由于操纵者想让
普通股民买人或卖山某只股票而对市场进行操纵所致。操纵者知道，若能
诱导散户xCJJlj些价值确定的股票进行大量交易，那么就可以引导他们关注
其他股票。因此，操纵者通常会使川一些于段，刺激三四只个股上涨，来
引诱普通大众人市。一旦大众人市，就会推动市场放量。如果兀法让散户
大量买人．操盘手便小再进行徒劳的努力，转而等待更加合适的时机。
    “普通大众人市的规则与专业炒家丰u同。当某只股票表现活跃时，肖‘
先应考虑其价值。若陔股本身价值较低，只要其表现活跃就可以进行交
易；当其表现疲软时，通常卖出才是较明智的决定。若其价格已明显高于

价值，则应谨慎人市，并应设置止损指令，预防大幅下跌。
    “一般来说，对新股进行操纵是为了获得理想的发行价。而对已上市股
票．多头操纵通常是为_r削弱一些利好消息的影响：窄头操纵有80％的可能
是为了削弱利空消息的消极影响，另外20％的可能是往为即将到来的上涨
加仓。