虽然200S年年底，经国务硫同意，国家发改委、住房和城乡建设部、财政部、中国
人民银行、监察部、审计署、银监会联台印发了《关于利用住房公积金贷款支持保障性住房
建设试点工作的实施意见》，为这个试点开辟了道路，但上述文件仍然是部门规章，其注律
效力要低于《住房公积金管理条列》。
    我非常不明白的是，既然是国务硫同意将住房公积金贷款用于保障房建设试点，为
何不修改《住房公积金管理条列》的有关条款，比如第二十九条?虽然是为地方政府寻找新
的资金渠道，加快保障房建设速度，但为何非得援人以违注的口实?在这方面，有关部门的
思路是一以贯之的，譬如房产税试点。
    即便如此，保障房的资金缺口也很大。这部分资金全靠地方政府来筹集。石秀诗
2叭0年10月25日向全国人大常委会汇报时指出，许多地方政府省级补贴数额很少，筹资压力
和建设责任主要落在市、县、区政府身上。有些地方政府反睦，由于2叭0年银行对贷款有所

控制，筹资出现困难，有些在建项目的资金供应难以为继。
    财政部代地方发债，额度有限，保障房的资金缺口除了省、市的财政补贴外，主要
还是要通过银行贷款来解决。譬如，重庆公共租赁住房先期投入50亿元，就计划申请政策性
和商业贷款20亿元，占LL40％。
    但是，2叭0年恰恰是地方债务平台的清理之年。银监会一再要求各商业银行严格审
棱新的地方政府贷款项目，有些地方已基本停止发放地方政府贷款。即使没有地方债务平台
清理这件事，商业银行对保障房贷款的积极性也不高。
    值得注意的是，货币政策由适度竞桎转向稳健后，信贷增幅将受到严格控制。在这
种背景下，商业银行对保障房的放贷态度就更加微妙了。解决保障房的资金来源，有一个办
法，不仅要求地方政府要讲政治，银行也要讲政治。国家开发银行、建设银行带了一个好
头。开发银行承诺2叭1年给保障房贷款1000亿元。2叭0年11月，北京市建委莸得了建设银行
200亿元的保障房建设援信。在银监会的督促下，几大国有商业银行随后纷纷表态，全力支
持地方政府的保障房建设贷款。当然，巨额的保障房信贷发放后，信贷质量如何，又值得担
忧了。此为另一个话题，暂且不提。
    保障房建设是一种远期投资远大于现实收盏的工程，虽然是民生工程，地方政府有
追求面子政绩的冲动，但是他们也会量人为出，讲求政绩效应的最大化。如果只是像
2009。20 10年那样一两年的任务还好办，6500亿的资金缺口虽然很大，但咬咬牙也许就挺过
去了，但进入2叭1年，保障房张开了更大的资金缺口，对地方政府真正的考验才刚开始。