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成立丁‘l985年的思科公司曾经牛产了全球80％以上的网络年干设备路由
器。其经营范围几乎覆盖了网络建设的各个部分，组成可联网和数据传送的路
由器、交换机等网络设备市场几乎都由思科公司控制。
公司有两种主要的股票期权计划：l987年股票期权计划(以下简称原计划)
和1996年股票激励计划(以下简称l996计划)。原计划在1996年被终I卜。所
有在原计划下发行的期权都被转换到l996计划。但是，所有在原计划下发行的
期权继续适用由这些被授予的期权的原有期权协议的条款和条件。
在1996计划中规定的可发行的最大股份数量被限定为l9．8亿股。这些股
份储备由从原计划转换来的6．20亿股股份，加．卜‘从l996年12月开始到2002
年12月终止每年自动增加到储备中的股份数量。股份储备将在每年12月的第
1个交易日自动以相当于在该年1 1月末的最后1个交易日的已发行股份数的
4．75％的数量增加。
1997年，公司采用了一个追加股票激励计划(以卜简称追加计划)，存追加
计划r期权可以授予或将股份直接发行给符合条件的雇员。管理人员和董事会
成员不能参加追加计划。900万股份被储备起米用丁追加计划，其rfl 200万股
份将用于发行期权，还有200万股份已经在2001财政年度发行。所有授予的期
权都有等授予几期权数的公平市场价值的执行价格。
从崽科公司的发展历程可以看出，股票期权曾经为公刮取得巨大成就发挥
了主要的作用。多年来，科技公刊兀需向员工支付多少现金，因为股票期权与公
司的股价挂钩，价值很高。对员工而言，公司期权比现金更好，冈为它提供的致
富机会远远大于工资。划权激发了员工的创造力，激励他们努力地工作，忠诚地
为公司效力，以图回报。但是这种机制有赖于股市的．卜‘升。如今，美国股市正处
于严再低迷状态，而科技股又是其中最人的输家。科技公司的员工们持有的数
百万期权已经丧失其全部价值，而且很可能是一去不复返，因为它们的执行价格
已经远远高丁股票本身的市场价格。
思科最近的年度业绩报告显示，一半以上未执行的员工期权已“泡汤”，即执
行价格已高于公开市场价格。股票期权的激励作用已大为减弱，而且随着行业
退潮，公司盈利和股价的降低，公司股票期权成本所占的比重也大为增加，使得
‘些科技公刮已取消赔钱期权并以较低价格发行新的期权。思科公刮也1、=例
外。公刊‘方而而临着吸引人才、留住人刊‘的压力，-‘方面有面临着削减成小的
J卡力，冈此公司在继续允分运用股权激励的作用的同时，还要积极探求新的有效
的激励制度。
(责任编辑：zhi) |
