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Qwcst公刊‘度是荚围第4大电信运营商。在1997年6月23日，Qwest公
刊采用了股权激励计划，该计划在1 998年6月1日被修改并重新发布。该计划
允许授予非限制性股票划权、激励性股票期权、股票增值权、限制性股票、股票单
位和其他股票奖励。任何时间在股权激励计划下可以被用来作为奖励的已发行
的普通股最大股份数，可以等于仝部已发行普通股份的l0％。到2001年12月
31日为止，可以用来授予的最人期权数量是l．66亿股，其中1．04亿股期权已
经发行，而0．62亿股期权还有待授予。
董事会的补偿委员会的卜属委员会确定每份期权的执行价格。股票期杈必
须存给定限制条件卜具有至少_卜股票期权授予日的普通股公平市场价值相等的
执行价格。股票期权奖励一般在授予的期权的行权期问(4年或者5年期f,J)以
相等的增量进行行权(即每年行权数在上一年的基础上以一个同定的增长率增
加)。在2001年、2000年和l999年授予的期权都具有6～10年的期限。2001
年、2000年年Il l 999年l2月31日分别有53．9百万荧元、52．7百万荧元和22．7
百万荧元的期权以26．55美元、24．33美元并¨l9．94荚元的加权平均执行价格
被执行。
公司创始人菲利浦·安舒茨一人同时担任赔偿和提名委员会的董事。而且，
董事会中的外部董事没有一人对于公司的核心业务有运营经验。一位评估专家
称该公司的补偿委员会简直是处于“冬眠"当中，因为该委员会在2001年竟然为
前任CEo约瑟夫·纳奇奥支付了8800万美元的酬金，而当年止是该公司历史上
、Ik绩蛀差的一年。《财富》杂志统计了l 999年1月至2002年5月期间，全美靠
抛售公司股票获利最多的前25位企业高层，Qwest公司最大股东菲利浦·安舒
茨以22．6亿美元的股票收入(在该公司虚增收入的3年问所售)高居榜首。这
一切直接造成了公司高管人员利用合法的股权激励计划，通过非法虚报销售收
入达ll．6亿美元等手段导致股价上涨，为自己牟取暴利；也成为造成公司背负
266亿美元债务，并IU。能提交破产保护中请的直接原凶之一。IU。见股票期权作
用的有效发挥，是必须以与完善的公司治理结构相结合为条件的，没有完善的公
司治理结构作为基础，股票期权只会成为少数公司决策人员中饱私囊的工具，严
夏的甚至给公司带来灭项之灾。
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