增资。指已经发行股票的企业在初次发行之后再次发行
股票以增加公司的资本金。增资的口的是为了扩大经营，进
一步筹措活动资金以适应公司的发展。

    配股足上市公司按照公司发展的需要，根据有关的规定
和相应程序，向原股东增发新股，进一步筹集资金的行为。
依照惯例，公司配股时原股东有优先认购权。
    转配股是上市公司在配股时，国有股或法人股股东由于
缺乏现金等原冈将配股转让给社会公众，由社会公众股股东
认购的股份。转配股是我国股票市场特有的品种，它产生于
1 994年至l 997年。根据中国证监会有关规定，转配股过去
一直不能上市流通。为r促进证券市场健康发展，2000年3
月rI-围证监会决定，转配股从当年1月开始，用两年左有的
时间．逐步安排上市流通。上市的方式是按照产生转配股的
时问先后。分期、分批陆续进入二级市场流通。公司有多次
转配行为的。按首次发生转配殷的叫‘问确定上市顺序。jf：同
时全部安排上市。
    沪深嘣市实施转配股的公司共l 6 8家，转配股总量约
33．o5亿股，占嘣市流通A股数量的3．96％。现已全部上
市流通。
    配股缴款日，是指投资者缴纳配股款的日期。享有配股
权的投资者可在此期间办理配股缴款手续。
    配股上市日，是指办理缴款手续的配股从该日起可上市
进行交易。

    配股除权价一股权登记Et收盘价+(配股价×配股比
例)／(1+配股比例)
分红、送股、转增股
分红派息，足上市公司向股东派发红利和股息的过程，

也是股东实现自己投资收益的过程。其形式一般包括现金股
利、实物股利、负债股利和股票股利等形式。最常见的则足
现金股利和股票股利。
    现金股利(派现)，即上市公司将某一时期(一般为一
年)的部分盈利以现金的方式返还给股东。
    送股，即公司在分配红利时不支付现金，而是向股东赠
送股票，从而将水年度利润转化为新的股水，留在公司里进
行再投资。所送股份又称为红股。送股最有多有少，一般按
所持股份每l0股计送，如“l0送2"就是指在股权登记日
当天凡持有每l0股股份的送2股，l。。股就送20股，以此
类推。
    刘一于一家上市公司来说，若其营业年度结束时有盈余，
则必须先拿出一部分来弥补往年的亏损，再按规定提取
10％的法定盈余公积金和5％～l0％任意盈余公积金，最后
的剩余额才能用丁股东分红，但具体分红的形式、分多少，
则要根据公司的具体情况来定，这包括两个方面的罔素，一
是公司的成长性以及是否有较好的投资机会；二是公司融资
的成本。当公司募集新股与负债的资金成本都较低时，公司
一般会发放现金股利；反之。公司则会向股东送红股，从而
将利润用于再投资。

    从我围目前的实际情况来看，南于上市公司规模普遍偏
小，大多数公司都有扩张股本的强烈愿望，凶而m现了上市
公司“分派现金红利少，大比例送配多”的不正当现象。据
统计。l 9 9 8年中同840多家上市公司中仅有228家实现了
真正意义上的分红即现金股利分配。仝年支付社会流通股A
股的股息为27．89亿元，按l 997年底流通总值5548亿元计

算，投资者年投资回报率仪为o．4％(扣去20％的个人所得
税后)，远远低丁l 9 9 7年1年期的城乡居民银行定期存款利
率5．67％。不仪如此，1 9 9 8年上市公司还通过配股向社会
募集了资金1 80多亿元。
    上市公司派发红利少，大比例送配多的现象对中国股市
的发展极为不利。首先，它严重损害r投资者的利益和投资
热情。例如，四川长虹电器股份有限公司l 9 98年的利润分
配方案：每l0股送3股派5．80元，同时每l0股配3股，
配股价格l 6元～20元，即使是以下限l 6元而论，也远远
高于l998年新股发行价格最高的宜宾五粮液股份有限公司
股票价格(14．77元)。如此不合理的分配方案，最终导致
“四川长虹"股票在二级市场上一路走低，一蹶不振。使得
在此之前几年在股市上流传的：“任何时候买进长虹都是对
的；任何时候卖山长虹都足错的”，  “长虹神话”破灭。其
次，这也不利丁上市公司的长远发展。大比例的送配往往导
致资本扩张过度，盈利能力下降，影响公司股票在二级市场
上的表现，弱化了今后的筹资能力。第三，少派现金多送配
滋长了上市公司利用股市筹集资金不用付息的思想，使企业
可以逃避经营的压力，掩盖公司资金流动件差、变现能力低
等经营问题。最后，也不利于培养股市中做长期投资的市场
群体．反而使得-I r同股市“短线客”日益增艮，投机气氛浓

郁。岜菲特可以做几十年的“可口可乐”股票，而Il，围的股
票投资者大多奉行“打一枪换一个地方”的策略．从K期来
看，极不利于中罔股市的可持续性发展。
    转增股。是上市公司利用其公积金送股，其计算方法与
送股相似，如“l0转2”即在股权登记El每持有1 0股股份

的转2股以此类推。