股市的运行虽然复杂万变，但还是有其自身的基本运行规律的，即股价总是
按照波浪式上升后又波浪式下跌的趋势来运行。
    从阶段性底部开始，股价在经过一段时间上升后，获利的空间逐渐变小，而风
险却在逐渐增大，获利盘也在不断增多，同时，解套的压力也在不断增大，这种隋
况就会使市场和个股的回调压力增大，市场或个股就逐渐进入下跌走势。在高位斩
仓、获利盘不断增多，随着股指的不断回调、下跌，而斩仓盘、获利盘也越来越
少，导致成交量逐渐萎缩，这时可能还会出现进一步下跌，但这种下跌只是一种惯
性而已。这种股市或个股周期性的上升、下降波动运行就形成了一个完整的循环波
段行情。在波段行隋中，不同下跌阶段，其量价关系特征也会表现不同。

    当股价头部完成以后，将进入股价下跌阶段，下跌过程各个阶段的量价特征
主要如下所示。
    (1)下跌初期
    这个阶段大多数股价都已经偏高，但义缺乏上涨的动力，一般的投资者获利
是比较困难的。此时，多头主力均已经出货不少，精明的投资者也会跟着出局。
而套在高位中的散户却仍然犹豫不决，他们仍期望着另一段涨升的到来，因此买
进摊平的情况也到处可见。只有冷门股开始人幅下跌，此为该段行情的重要指标
之一。此阶段，虽然不同股票单一K线的量价关系可能表现为多种形式，但总体
而言，在此阶段量价特征主要以量缩价跌为主。
    (2)下跌反弹期
    在此阶段成交量会急剧下降，再加上部分浮额的赔本抛售，使得多数股价产
生很大的下跌幅度。高价卖出者和企业摊平高档套牢的多头们相继进场，企图挽
回市场的颓势，加上部分短空的补货，使得股价止跌而转向坚挺，但由于反弹后
抢高价者已经具有戒心，再加．卜部分短线投资者的获利回吐，使得单一K线的量
价关系可能表现为多种形式，但此阶段性量价特征主要表现为量缩价升的配合关
系。少数精明的投资者会纷纷趁此机会将手上的股票卖出以求逃命，而部分空头
则趁此机会卖出。

    (3)下跌中期
    在此阶段，大部分股价下跌的幅度较大，市场上充满各种利空的消息，股价
也在急剧下跌，甚至有连续几个停板打击。以前套牢持股不卖的投资者也开始动
摇其持股等待的信心了，再加上成交量逐渐放大，不少多头于失望之余纷纷卖光
股票退出市场。此阶段的量价特征主要表现以量增价跌为主。
    (4)下跌末期
    此时股价下跌幅度很大，连续的高价套牢使该卖的已经卖光了，未卖的人也
因为赔得太多，而宁愿捂股等待。成交量很小是该阶段的主要特点之一。股价的
跌幅逐渐缩小，散户浮空到处可见，多数股票只要一笔买进较多的话，便可涨上
好几档，但不再有支撑续进的话，不久则又将回跌还原。在此阶段的量价特征主
要表现为量缩价跌为主，局部有时也呈现量增价跌的恐慌性特征。股市投资大众
手上人多已无股票，真正有眼光的投资者及人户们，往往会利用此时人量买进。