(1)充分公开交易信息
为了使市场透明化,有必要充分披露相关信息包括最活跃的会
员公司名称买进、卖出数量及未平仓合约数届债套利在现货市场
所产生的交易量届债套利在现货市场的了结部位等。增加国债期
货交易的透明度。事实上增加交易的透明度几乎是备国对所有金
融衍生工具的要求。毫无疑问觖乏交易的透明度则很难评估金融
机构的稳健程度,因而也很难估计和控制其系统风险。增加交易透
明度的好处是多方面的,虽然某些金融监管部门只要金融机构具有
充足的资金和完善的内部风险管理制度就可以免于风险的侵害事
实上腙非债权人了解机构的情况才不会在风险出现时发生挤兑的
现象。同时增加透明度可以成为金融机构改善风险控制系统的动
力周为资信优良的机构可以享有更低的融资成本。此外,更完全
的信息披露可以使整个市场受益在降低交易成本的同时达到控制
风险的目的o
(2)加强国债期货和国债现货市场间的监管协调,进一步完善
有关法律体系
建立国债现货与期货市场之间统一的监控制度和风险管理机
制对两个市场间的不公平交易与市场参与者的信用与风险程度进
行有效的管理增加两个市场间的监管协调。同时尽快制定规范金
融期货交易的法律法规,以立法的形式规范市场监管。
(3)引入先进的实时风险分析系统
目前世界备大期货交易所均开发了实时的风险分析系统通过
组合方式的电脑模拟模型来控制每一清算会员的财务风险,如CME
和BOTCC分别通过各自的ARMS系统和SAFE系统来计算不同市
场状况下备会员的可能损益。为加强风险控制能力,我国在开展国
债期货交易的过程中也应引入先进的实时风险分析系统。
(4)加大投资者教育力度
国债期货具有其经济上的功能胆也有价格波动大、损益倍数高
的特征。证券主管机构、交易所和证券公司应就期货的优缺点、交易
制度、风险/收益等内容及时、广泛地对投资者进行教育,以增强其风
险防范意识和控制能力。
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