一是市场分割。没有形成一个真正意义上的统一市场．使得国
债在货币市场的基准作用得不到应有发挥，也使得市场分工得不到
完善。

    二是机构投资者的参与。无论从构成、分布还是资源配置上看
机构投资者部仍是一个薄弱环节。
    三是国债的流动性鞍弱。现在记账式国债的发行工作主要由银
行间债券市场承担但它主要还是一个货币市场周此它们缺乏承担
债券市场发行的一些基本功能和要素。
    四是场外交易市场还未真正形成，国债发行还存在着一些不确
定性发行方式也不稳定利率尚未市场化也制约了国债发行方式的

改革与建设盒国统一的托管清算体系还未形成。