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“贱买贵囊”这句格言和投机本身一样历史悠九，但却留下一个问题
没有解决——商品到底什么时候便宜，什么时候贵呢?而这才是投机的
关键。
据说德围银行世家罗特希尔德家族行事的原则是：买卖
已知价值的资广：最为有利。这句话包含了太多的智慧：作为一个整体的公
众，可能会存错误的时间进行买卖。这是凼为股市有时候会被些人别有
用心地操纵，公众的义人和卖出行为都在操纵者的掌拧之中。也就是随，
公众买的时候，是州为市场操纵者用尽心机让公众觉得想买；而卖的时
候，又因为是市场操纵者处心积虑，让公众觉得想吏：
鉴于这种情况，有的代殚商喜欢与客户反向操作。当交埘所的作
人员说“我们所有的客户都做多头”时，代理商就做窄头：但当交易所
的工作人员说“客户都做卒头”时，代理商却做多头。当然也有失手的
幅上涨时，公众此时买人虽然在平时来看是错误时机，都还是赚钱的；
这时如果投机阿行仍想把客户的钱抓在自己手里，就只好收手，否则就
会亏损：
这时我们就需要谈到罗特希尔德家族(Ro nischild)的原则了——收购
公众普遍认为要囊的已知价值资产，并出售公众普遍认为要买的已知价值
资产。
丹尼尔·德鲁(Daniel Drew)曾说过：“损收利纵。”话虽如此，但他
在晚年却没有这么做，否则他的境况会好得多。这种思路毫尢疑问是交易
中最好的原则，它的意思是，购买股票后如果股价上涨，则最好继续等
待；但如果下跌，则最好立即止损，理南是“这只股票以做多的判断是
错误的”：
作为一个整体．公众的行为却和这一规则完全相反。大多数操作者
当看到有两个点的收益时就会囊出获利；但当股票下跌两个点而对他
不利时，却持观望态度，幻想着股票会上涨。不幸的是，如果在下跌两
个点的时候没有出于，往往会发现股价又持续下跌了10个点还多。这时他
会很泄气．然后才会做空，以保护自己残存的利润。
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