|
实物结算一般应在违约事件发生后
的30个交易日内完成：．现金结算是指当违约事件发生时，卖方按
合同面值与参照实体巾场价值的差价支付现会．现金结箅·般应在
违约事件发生后的5个交易内完成。由于实物结算涉及到与参照
实体相关权益的交割，冈此实物结算型CDS必须是风险管理型
CDS。
按照参照寅体数量的不同，CDS合同分为单一宾体刑与一揽
子文体型：前者仪涉及一个参照实体：而后者涉及两个或两个眦上
子文体刊：前者仪涉及一个参照实体：而后者涉及两个或两个眦上
的参照文体。第一违约刊(the first to default)是最常见的一揽子
寅体刑CDS，即只要一揽子参照交体中有一个寅体发生违约，则立
方就必须向买方赔偿相应损火，同时合同终止：
按照参照实体种类的小同。CDS合同可分为实体型与权证型。
实体型CDS涉及的参照实体通常包括公司与阜权同家，…权证型
CDS涉及的参照实体则扩展到资广：支持证券(asset—backed secuti—
ties)、MBS与CD0等衍生金融产品。
按照期限的小同，CDS合同的期限通常包括几个月、1年、3
年、5年与l0年等。于COS合|一】是交易双方白行商定的，因此
合|一j期限f七较灵活：其中最常见的足5年期CDS。
(二)总收益互换(total return swap)
总收益互换足指信用保护的卖方在协议期间将：参照资产的总收
益转移给信用保护的买方，总收益可以包括本金、利息、预付费用
以及因资产价格的有利变化带来的资本利得；作为交换，保护买方
则承诺向对方交付协议资产增值的特定比例，通常足LIBOR0)加一
个差额，以及因资产价格不利变化带来的资本亏损：总收益互换在
不使m泌资产变现的情况下，吏现了信用风险和市场风险的共同转
移，其结构如罔2—3所示。尢沦在信用违约互换中，还是在总收
益互换中，风险的承担者都^须增加自己的资产负债表规模，而是
作为表外业务加以处理：
(责任编辑：admin) |
