|
实际上，银行销售贷款受贷款协议等条款的限制。，当借款人不
允许银行向第方透露企业重要信息时，龄管柏。效性降低．，此时，
银行倾向于使用CDS等具，也就是自身保帘贷款处置权。另外，
如果存在贷款银行之外的信用风险转移市场参与者，山于构建资产
组合等原因转移信用风除时，市场相对活跃：此时，银行也倾
向于采用CDS转移信用风险，而忽视企业信用风险和自身资金成
本问题，也就意味着不存在有效监管：
从表而卜看，CDS并没有带来更好的结果：风险较低时，与贷
款销售的效应基本相同；风险较高时，银行反而倾向于合成贷款池
销售，即使采用CDS，唯一的结果足降低了监管有娥性。但如果考
虑声誉问题，银行希单能够与信用风险转移参与者长期合作，因9Tj
会提高监管力度，从…实现了有效转移风险与有救监管的双赢。即
使银行认真履行监管职责，并不意味着就不会有违约事件发乍。相
对来说，贷款企业信用质量越高，银行监管技应越叫艟：因9Tj当贷
款企业信用风险较低时，CDS相比贷款销售更加有娥：
对于信用风险的监管意愿，除了受到信用风险转移工具选择的
影响之外，银行适应重视债务人的信用等级转移问题。在新巴塞尔
协议中，银行的最低资本需求受到债务人信用等级的影响，因此正
确地对公司进行评绒并预测其变化对于银行进行信用风险监管也十
分重要。巾于信用等级本身并非定量数据．并且杠实际分析中不可
能详细列举每个债务人的风险等级，目前人芷的文献开始构建等级
转移趋势框架，即运用转移概率矩阵来定量表示信用等级的变化。
奥尔特曼和高(Altman and Kao)最早提出了构盐转移矩阵的方
法，崩来评估债券等级的变化。，他们认为区分等级发生变化的时间
非常重要，原幽在。二债券发行后价格会逐渐趋二稳定。奥尔特曼和
高构建的转移矩阵有两个特点
(责任编辑：admin) |
