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3．我国货币政策的实践
与市场经济发达国家相比较，我国经济金融南于其特
殊性，货币政策的各个方面，如货币政策目标、货币政策中
介指标、货币政策丁具以及货币政策效应卜_．都有许多不同
之处。
(1)货币政策目标
1 995年《巾国人民银行法》作了这样一个概括：货币政
策目标是保持人民币币值稳定，并以此促进经济增长。这
个概括的要点，本质上是坚持货币政策维护币值稳定单一
日标的，但是它还有一个附带目标，就是促进经济增长。在
我国，央行“稳定币值，促进经济”的双重日标很J=乏时问内没
有发生大变化。
(2)货币政策中介指标
由于中国会融市场相对不发达，市场机制相对不成熟，
货币政策的中介指标更多的还足数量指标，而不足价格指
标。具体来说，我国的货币政策中介指标是一个指标集，包
括：、埘、现金、贷款规模等，其中短期主要看，中长期
则要看胁。由于一些西方发达国家(如美国、加拿大)金融
市场的快速发展，特别是各种衍牛金融工具层山不穷，使得
中央银行的货币供应量统计变得越米越罔难，于是它们(如
美围、加拿大)放弃了货币供应量指标。而我同目前的情况
比它们要简单得多，商业银行的金融创新比较落后，而且还
受到严格限制。总体卜看，我国货币供应量统计的准确性
比这些发达国家要强得多。但从长远来看，随着我国经济
金融的深化，货币的外延会越米越大，界限也渐模糊，继
续使用货币供应量等数量指标，将会削弱货币政策的效力。
(3)货币政策丁具
1997年以前．我国货币政策工具中最主要的是贷款规
模指令，陀计划。l 998年1月1口丌始，央行宣布取消贷款
规模限额控制，改为实行指导性计划管理，货币政策上具按
其重要性排列，各项丁具位次发生了明品变化。如今，公开
市场操作、利率、法定存款准备金率、再贷款、再贴现以及信
贷政策，都是我们的主要政策T具。现在央行每年也还。卜
达贷款指导性计划，但是指导性计划指标的确定．基本是依
据各家商业银行己卜_报的额度，央行一般不作变动，只给
一个形式上的认定，弹性很大。
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