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资本大量外逃，
外厂储备急剧下降，本币大幅贬值．进而有可能造成严重的
货币和金融危机。而长期的巨额国际收支顺差．一方面使
大量的外}厂储备闲置，造成资源浪费，另一方面为购买外
汇带米本币供给量的增加，可能导致或加剧国内的通货膨
胀。也正足由于这样，西方经济学家认为每个国家的国际
收支都应废自谋平衡，但实际上，每个国家在短期内追求国
际收支的绝对平衡都是不可能的，只能足在短期内允许国
际收支略有盈余或赤字，而在较长时期内．某一年小平衡可
山另一年份进弥补，能够做到这一点，就可以认为实现，
国际收支的基本平衡。目前，一般认为这种平衡的时间跨
度可以延伸至三年或百年。
近年米，由于金融市场对实体经济影响的广度和深度
越来越大，各个国家的中央银行在制定货币政策过程中，除
了密接关沣卜述阳大目标之外，还越米越关注金融市场的
稳定问题。当外汇市场上的汇率出现了中央银行所不期望
的波动时，中央银行就要采取各种政策进行下预，稳定汇
率；资本巾场的不稳定对投资、消费、宏观经济带来冲击，巾
央银行在制定货币政策时会充分考虑资本市场的状态，比
如，随着股票巾场的不断发展以及股票巾值和交易量的不
断增大．股祟价格的变化已经成为中央银货币政策制定
不能不考虑的一个重要因素。
(2)货币政策各目标之间的关系
中央银行通常总足试图通过货币政策实现这四大政策
目标．但是，理论分析和政策实践都表明，这些政策目标，有
的可以兼容协调，如充分就业与经济增长之间的关系，实现
充分就业可以促进经济增长，经济增长反过来有助于充分
就业；但其他各个目标之问则更多地表现为矛盾与冲突。
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