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(2)通货紧缩还会降低资产抵押和手日保物的价值，为减
少损失银行会要求客，、z尽快偿还贷款，对无还款能力的将
迫使其低价变卖资产以偿还贷款，这将导致资产价格的进
一步下跌，贷款者净资产进一步减少，大量的企业会面临资
不抵债的破产境地。
(3)如果预期通货紧缩还将持续，在任何名义利率下，
借款者都不愿意借款；而如果预期资产和商品价格会。卜降，
则银行在任何名义利率下都会惜贷。这两方面的共l叫作
用，会使得信贷供给和需求萎缩。银行经营环境的恶化会
使得公众对银行的信心发生动摇，更倾向于自己持有现金，
一旦发生“挤兑”(即大规模的集中提款)，银行将出现严重
的流动性危机，面临破产倒闭，进而使整个金融体系濒临
崩溃。
4．引发债务危机
由于需求的持续下降使进几萎缩而输出到国外，引起
全球性的通货紧缩，反过来义会影响本围的出口，造成国际
收支逆差和资本外流，使国家外汇储备减少，偿债能力削
弱，甚至发生债务危机。
与温和的通货膨胀相比，通货紧缩还会给政策的制订
带来更大的潜在风险，因为通货紧缩严重制约了货币政策
的实施，使货币政策失去_J，灵活性。人们对经济前景的预
期黯淡，信心降低，有可能推动经济进一步下滑，不利于启
动回升。
不是所有的通货紧缩都是不利于经济增J=乏的，这取决
于通货紧缩的形成机制。一般来说，在下面几种情况下，通
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