-
脱离泡沫
你们应该还记得2003年的时候，硅谷很流行一个车贴： 上帝，请再给一次泡沫吧。很不幸， 这个愿望很快就被满足了。几乎所有的美国人都开始相信房价会永远上涨。这种迷信让贷款者对借款者的 资产负债表不再感……
2014-12-27 16:11:32
-
坚持己见
不要期望我们的证券投资组合会出现什么奇迹。尽管我们主要持股一些实力强大且赢利能力很高 的企业，但它们的股价根本谈不上便宜。作为一个整体，它们可能会在l0年后价值翻番。一种可能性是下 一个l0年它们的……
2014-12-27 16:10:43
-
危机!危机!
我之所以每年都细述有关衍生交易的经历．主要基于两个原因：一个是让我感觉相当不快的个人 原因。严酷的事实是由于我没有马上采取行动结束衍生交易业务导致股东们损失大笔金钱。在收购Gen Re 时我和查理都知……
2014-12-27 16:10:03
-
“依鬼话结算”
再保险业与衍生性金融商品交易的另一个共同特点就是两者的账面盈余通常都有过度被高估的情 况，这是由于目前的盈余大多系于许多未来的变量，而其正确性却需要很多年后才能揭晓。 但错误瞒得了人，却骗不了……
2014-12-27 16:09:36
-
美元资产的大问题
我16个月以前在《财富》杂志刊登的一篇文章当中就曾警告： “持续贬值的美元并不能解决问题．到目前为止．确是如此。然而．政府官员却依然希望经济能够软着陆．同时敦促本国人省着点花钱。在我看来．这些建……
2014-12-27 16:06:43
-
好日子，坏日子
保险业最近受几项不利的经济因素所困而前景黯淡．数以百计的竞争对手、进入门槛低、无法大 幅差异化的产品特性．在这种类似商品型产业之中．只有运营成本低的公司或是一些受到保护的利基产品 才有可能有长……
2014-12-26 12:31:31
-
特别优先股保护
当维京亚特兰大航空公司的老板理查德布兰森(Riohard Branson)被问到要如何才能够变成一 个百万富翁时．他的回答很简单：其实也没有什么!首先你要先成为一个亿万富翁．然后再去买一家航空 公司就成了!但由于各位的……
2014-12-26 12:31:06
-
不要肓目并购
去年一位企业经理人告诉我一则小故事：他原来经营一家由他一手扶持的好公司．在其所处的产 业拥有长期的领导地位．只是其前景显得有些黯淡。所以几十年前．这家公司特别聘请了一家管理顾问公 司．管理顾问……
2014-12-26 12:30:40
