|
不要期望我们的证券投资组合会出现什么奇迹。尽管我们主要持股一些实力强大且赢利能力很高
的企业，但它们的股价根本谈不上便宜。作为一个整体，它们可能会在l0年后价值翻番。一种可能性是下
一个l0年它们的每股收益总体上将每年增长6％～8％，其股价将或多或少地与每股收益的增长相近。当然这
些公司的经理人会认为我的预期过于保守了，我希望他们是对的。
——2005年巴菲特致股东函
背景分析
2005年，伯克希尔的投资组合由于公司事件而发生了两个变化：吉列并入宝洁，美国运通将阿默
普莱斯金融(Ameriprise Financial)分拆上市。另外，它大幅增持了富国银行的股票，同时在安海斯·
布希安海斯·布希(Anheus er—Bus ch，简称A—B公司)创立于1852年，总部位于美国密苏里路易斯市，旗下
拥有世界最大的啤酒酿造公司和美国第。大铝制啤酒罐制造厂等。百威啤酒即由该公司出产。——编者注
和沃尔玛公司股票上建仓。
从2000年美国网络科技股泡沫破灭起，已经5年不出手的股神开始行动了。1999年，伯克希尔收益
率仅有0．5％，而当年美国股市大涨2 1％，巴菲特严重落后于市场20．5％，为历史最差业绩。但2000年美国股
市大跌9．1％，巴菲特却赢利6．5％，超过指数l 5．6％，人们不得不重新对股神投以敬佩的目光。2002年S&PS00
指数大跌22％，巴菲特却赢利l0％，超越指数32％，人们又开始欢呼股神的名字，继续对巴菲特顶礼膜拜。
行动指南
在残酷而现实的资本市场，纵然是堂堂老股神也经常受到质疑和嘲笑，但是唯有坚持自己的信念
和系统，才能长期战胜市场群氓。
(责任编辑：zhi) |
