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我无意将本书写成一本关于华尔街和证券交易所的实践教科书。市面上已经有很多谈论这方面的优秀著作了。我在这里只是想讲清楚股市晴雨表的结构，以及那些影响这个晴雨表的因素。“场内经纪商”是证券交易所的必要成员，他们通常也是证券经纪行的合伙人。他们不受外界影响自行运作，通常也不接受佣金，他们与场外投机商相比的优势就在于买卖价差，即市场中买价与卖价的差异。股市越活跃，买卖价差就越小，平均来说一般是0．2 5％。例如，美国钢铁公司普通股的出价是90．2 5美元，而要价是90．50美元。在这种情况下，客户就不能以高于90．2 5美元的价格卖出股票，相反，如果他想买进股票，则必须以90．5 0美元的价格成交。场内经纪商通常会保留全部或部分买卖价差作为自己的利润，但也不会损害客户的利益。他们也许会在90．3 7 5美元的价位交易，也可能会在要价的价位上出售股票。不论怎么说，他们的交易的确会对股市的日常波动产生一定的影响。从实践上来看，这就意味着场内经纪商可以根据买卖价差迅速做出交易，相比之下，场外人员就不能做到这一点。从现实生活中的惯例来看，这些经纪商们通常都是结清账面之后再下班回家，偶尔出现一定的损失他们也不会太在意，如果账面刚好是不亏不赚，他们也会感到挺高兴。 利用顾客资金买空卖空世 显而易见，那些场内经纪商由于可以通过买卖价差攫取大约l个点的利润，因此的确占有一定优势。如果客户想要省下这0．2 5％的差价，那么他必须支付法定0．1 2 5％的经纪人佣金让他的经纪人到市场上替他完成交易。但事实上，这一做法就如同在一场“出现偶数一赢钱”的赌局中压下重金去赌奇数一样失败。那些“非法经纪公司”常会怂恿他们的客户这么干，因为这种组织的持有者总是从新客户那里下手，并且一有机会就尽力榨取客户的钱财。在收取了客户佣金后，他们从不将客户的买卖单带到市场上执行，而是作为庄家为自己谋利。但不论如何，我们还是把股票交易所及其投机市场当做交易的晴雨表。“Bu c ket i n 9”并不是证券交易所正常业务的组成部分，如果警察们愿意的话，完全可以扫清这种行为。一个交易日内美股交易员的奋斗，就是要努力把握各类美股行情，为投资者获利。 (责任编辑：zhi) |
