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巴菲特将投资视为商业，在他看来，伯克希尔一哈撒韦虽然只是一家投资公司，但他是把它当成企业来经营的。 从巴菲特经营伯克希尔一哈撒韦的方式，我们不难看出他的企业经营法则。事实上，他不仅是这样经营自己的公司，对于自己所投资的控股公司，他也有着同样的要求。 (1)与伯克希尔一哈撒韦长期拥有的经营策略相一致，公司的绝大多数董事都把自己的大部分资产投入了公司，然后靠薪水自食其力。 (2)我们像运作合伙企业一样来运作伯克希尔一哈撒韦。查里·芒格和我把公司视为股东们拥有资产的管道，而不是我们经营性资产的物主。 (3)我们的长期经营目标是使伯克希尔一哈撒韦的每股平均收益率最大化。 (4)我们首先考虑直接拥有各行各业中那些能够创造现金，并且能让投资者获得平均资本回收率的企业。其次主要透过购买可上市流通的普通股，拥有部分业务类似的公司。 (5)我们向股东提供极为重要的企业赢利状况，并帮助他们对这些企业作出判断。 (6)希望那些没有被揭示的收益可以透过资本回收反映在企业的内在价值中。 (7)企业很少借债，即使贷款的话，也会以长期固定利率的方式进行。 (8)企业不会忽略股东的长期经济效益，不会为实现多元化而以一定的价格去购买整个经济领域的企业。 (9)企业以留有利润是否给股东带来相等的市场价值作为衡量留有利润使用效率的标准，或者应当将利润分配给投资者。 (1 0)只有在可以确定我们将获得和我们所付出的同样多的商业价值时，我们才会发行普通股；我们绝不会透过发行股票而出售公司的一部分，因为这与整个企业的价值存在根本的矛盾。 (1 1)不管价格如何，绝不出售伯克希尔一哈撒韦所拥有的好企业，宁愿让我们的总体业绩受损，只有在企业的经营管理发生变化时我们才考虑出售股票。 (1 2)我们会将企业的优点和不足之处客观、公正地披露给股东。我们将会毫无保留地告诉股东想获知的企业经营实况，因为这是他们的权利。身为管理者，我们必须做到坦率，那些公开误导他人的企业管理者最终将使自己走入歧途。 (13)一份出色的投资计划就像一份出色的产品或者商业兼并方案一样，是珍贵的、有价值的，不过它们同样都会受到资金规模的约束。 巴菲特说过：“我们喜欢简单的企业。”所以，在伯克希尔一哈撒韦公司属下的企业中，没有哪个是从事研究和开发工作的。在巴菲特看来，简单意味着能够被理解，就像可I3可乐公司。它们生产浓缩糖浆，在某些情况下可以直接制成饮料，公司把它卖给那些获得授权的批发商和少数零售商进行瓶装和罐装。看看吧!这就是可l3可乐公司的主要营业项目，就是傻瓜也能明白。而一个多世纪以来，可口可乐公司的业务就是这样简单。 巴菲特也喜欢永恒，他看重那些拥有这种素质的企业。身为一名坚定的公司收购者，他喜欢收购企业，而不喜欢将其出售。他认为那些变化太大、前景不确定的企业会让他不安，通常对其退避三舍。 此外，巴菲特也不喜欢雇员跳槽。在他掌管伯克希尔一哈撒韦公司的35年里，很少有人离职，除非病故或者退休，而且就连巴菲特本人也没有什么太大的变化，他保持着简单的生活方式。在1999年的一次慈善活动中，为了号召大家向奥马哈孤儿院捐款，他拍卖了他的钱包。而在过去的20年里，他一直使用这个破旧的钱包。有人问他为什么不换一个新的钱包时，他说：“这个钱包没有任何特别之处。我的西服是旧的，我的钱包是旧的，我的汽车也是旧的。而且，自从1 958年回到家乡以来，我就一直住在这栋旧房子里。’’更有意思的是，当有人想知道他身为全球最富有的人，在他的钱包里到底装了多少钱时，巴菲特爽快地打开钱包，大约数了8张100美元的钞票。他说：“我大概在钱包里放1 000美元左右。” 巴菲特的经营法与他的生活准则是息息相关的，而他的投资理念更是与他的经营法9||J如出一辙。他说：“我是一个比较好的投资者，因为我是一个商人。我是一个比较好的商人，因为我是一个投资者。我感到管理与投资其实是同一种方式，我们要取得非凡的成果，其实并没有必要非得做非凡的事情。”专业美股论坛为你提供美股最新行情及精准美股数据 (责任编辑：zhi) |
