|
首先．相对于本身支付利息的能力．好公司们所运用的财务杠杆极其有限．一家真正的好公司是
不需要借钱的；第。．除了有一家是所谓的高科技公司．另外少数几家属于制药业以外．大多数的公司产
业相当普通．大部分现在销售的产品或服务与l0年前大致相同(虽然数量或是价格或是两者都有．比以前
高很多)．这些公司的记录显示．充分运用现有产业地位．或是专注在单一领导的产品品牌上通常是刨造
暴利的不。法I'1。
事实上．我们在伯克希尔的经验正是如此．我们的专业经理人之所以能够缔造优异的成绩．虽然
他们所从事的业务相当平凡．但重点是他们把它们做到了极致。我们的经理人致力于保护企业本身、控制
成本．基于现有能力寻找新产品与新市场来巩固既有优势．他们从不受外界诱惑．一心专注于企业之上．
而其成绩有目共睹。
——l087年巴菲特致段东匝
背景分析
《Ⅵ0ney》杂志的一项研究表明．1977～1986年间．总计1000家上市公司中只有2 5家能够达到连续
10年平均股东权益报酬率达到20％．且没有一年低于1 5％的双重标准；而这些优质企业同时也是股票市场上
的宠儿．在这25家中有24家的表现超越．S&P500指"数(美国标准普尔500寸h．数)。
行动指南
要攫取“暴利”并不需要做很“暴力”的事．通常只需要找准一个优秀的上市公司并在合理的价
位上投资它就可以了。
(责任编辑：admin) |
