查理和我老早以前便明白，在一个人的投资生涯中，做出上百个小一点的投资决策是件很辛苦的
事，这种想法随着伯克希尔资金规模的日益扩大而越发明显。放眼投资世界，可以大幅影响本公司投资成
效的机会已越来越少，因此我们决定只要求在少数时候够聪明就好，而不是每回都要非常聪明。我们现在
只要求每年出现一次好的投资主意就可以了。
    我们采取的这种策略排除了依照普通分散风险的教条，许多学者便会言之凿凿地说这比起一般传
统的投资风险要高许多。这点我们不敢苟同，我们相信集中持股的做法同样可以大幅降低风险，只要投资
人在买进股份之前，能够加强本身对企业的认知以及对竞争能力熟悉的程度。在这里我们对风险定义，与
一般字典里的一样，指损失或受伤的可能性。
    ——l993年巴菲特致股东函
    背景分析
    对于企业的所有权人来说，学术界对于风险的定义实在是有点离谱，甚至有点荒谬。举例来说，
根据Beta理论，若是有一种股票的价格相对于大盘下跌的幅度更高，其风险比原来高股价时还要高，要是
哪天有人愿意以极低的价格把整家公司卖给你，你是否也会认为这样的风险太高而予以拒绝呢?
    行动指南

    这也就是为什么上证指数6000点时大家嘁还要涨，1600点时大家嘁还要跌的道理，也许真的还会
涨(跌)，但那纯属胡嘁而已，基本上所有的股市技术分析理论都在此列。