从收支和来源两个方面反映企业的盈利能力，等式表现为：利润=收入一
费用；要关注企业的利润表现，更要关注利润来源。投资者应该搞清楚一个问
题：企业的存在意义是什么?现代市场经济的基本组成单位就是公司，可以很
简单明了地说，企业的存在就是为了赚钱，其他的回答如创造财富、社会责

任、增加就业等，都要存企业赚钱的前提下才可实现，只要以法律规范经营就
可以，这其实就是现代资本主义。一家企业有没有投资价值很大程度l：是赚钱
能力决定的，而且钱要从实实在在的经营中挣得，企业盈利能．力是投资决策的
重要依据，投资者对此应该给予最大程度的重视。
    损益表把收入与费用分成三个组成部分：主营业务收入与费用、其他业务
收入与费用、营业外收入与费用；在新编制报表中往往只分成营业收入与费用
和营业外收入与费片{两部分：，这与价值投资所站的角度不同，价值投资要求收
入必须来自主营业务，这样的利润才有质量，若来自如投资性房地产或政府补
贴等，对这样的利润要持否定态度。存了解企业收入与费用构成上，单纯只有
损益表很难满足价值投资者的要求，不过其给出一个大致的利润结构；故此，
在实际企业分析中，应该以损益表为根本，在此基础上去了解更多利润的细
节，要跳出财务报表去探究详细的利润来源。
    主营业务利润也不见得就一定有质量，如“交易性金融资产”项目下的
收益，就会被算入主营业务利润，可这样的收入很大程度上是不确定的，也不
具有可持续性，反而说明企业心猿意马、不务正业，这样的业绩增长从长期而
言，对公司非但没有好处，反而是有害的，立竿见影的影响就是今年的利润基

数被放大了，明年股市不能持续上涨想要保持利润正增长将变得非常闲难；况
且I：市公司“炒股”能力有限，在股市赚钱一般都是在牛市的时候，遇到熊
市很难仝身而退，如此明年的业绩可能会该资产的负面影响，一正一负加大业
绩的波动起伏，增加投资者、企业经营的不确定性。
    看利润表很简单，以等式原则从l：至下减下来就对了，基本『：分成i部
分：营业收入一营业成本一期间费用=营业利润；营业利润+其他利润=利润
总额；利润总额一所得税=净利润；要注意营业利润与利润总额的差距不能太
大，否则就要仔细察看利润的来源，弄清楚差距从何而来，往往这笔收入不具
有稳定性，另外期问费用的各项目也应重点关注，特别是“管理费用”项目，
这是很多企业藏污纳垢的地方。