要做到宠辱不惊，泰山崩于前而面不改色，前提条件是心巾有数，  “数”
当然不是一般意义上的数宁，而是定数，即是内在不变而起决定性作用的本
质。j心巾有数就是掌握了事物发展的规律，这要建市在洞悉事理的基石}|}1：，理
通透之后数自然就明了；掌握了事物发展的规律还不够，要经过实践的千锤百
炼，总结利用规律的方法，并且不断改进炼纯，投资方法也是如此，不断发
展、不断完善，最终臻于完美。j
    菲利普·A．费舍在《怎样选择成长股》一书中提到“夜夜安枕”，作者
很喜欢这个词，这应该足价值投资者追求的状态，或者说做不到这般从容不
迫，就不是合格的价值投资者；当做到之后会反过来问：“投资股票有什么值
得害怕的?”基本上都属于庸人闩扰之。除非中国冉来一场大运动，把所有股
票都无偿收归国有，那时候是该害怕了，不过那是不可能的，就像《47对国
家的信一t2,》所占，中国不会再走回头路了。更何况《物权法》也出来了，虽
然保障还比较有限，可在中国相比起其他资产，如房子、土地、公司权益，上
市的股票资产保障明显要高得多。

    当然，il：投资者提心吊胆的主要还是股票波动，如前所述，在有安伞边际
时买人，股价波动不足惧，我从来没有把股价波动当成风险，而是看成投资机
会，包括买人机会和卖出机会，除此之外股价波动无其他意义。假设今天不
买、不卖股票，可以不看今天的股价波动，有兴趣知道的只有两种情况：要么
是市场非常恐惧，股价严重低估；要么是市场非常贪婪，股价严重泡沫；此时
进场与大多数人做反向行动。更多的时间是关注在企业层面上，而不是K线
图上股价的波动，只要股价在相对合理的范围内波动，就无须理会。
    找到正确的价值投资方法，持之以恒地执行，对投资的自信就会慢慢建立
起来，投资方法并无标准形式，一定是不断在思考中演变的；巴菲特已经80

岁了，他的投资方法还在发生细微的变化?不断思考、不断实践、不断改良投
资方法是持之以恒最淋漓尽致的表现，直到确信自己的投资方法能战胜市场，
应该就会比较固定下来，以后只要严格律己就可以了，到了一定稗度变成孔老
夫子日之“从心所欲，不逾矩”。对投资方法有信仰，才能对自己的投资能力
有信心，观察那些在某一领域很卓越的人，无论他们生活巾是否有自信，在那
一领域里面他都是确信“我就是最棒的”，几乎无一不是如此，自我怀疑不论
对做人或投资都是毒药，实际上投资就是做人的延伸。
    投资似乎比任何领域都更需要自信，凼为投资是最依赖于内心的；于我而
言，没有那一行比股票投资更安全，理由就是我熟悉股票。有时候看到路边的
一些商店，就存想假如让我投资商店我会怎么想，无论是书店、饮食、零售店
或其他任何类型，无一例外都使自己摇头，觉得风险太大了。假如用l 00万元
均分两份，50万元投资于股市，另外50万元投资于商店，股市中这50万元，
我可以分别于内在价值以下，均等投资8只股票，这些企业几乎不可能倒闭，
而且在本行业有强大的竞争优势，每年最低成长率都有保障，最极端的情况下
十年倒闭2家，其余6家的复合收益使得倒闭2家的损失几乎可忽略不计；另
外50万元投资于商店，应该规模不大，必须从零开始，我不知道开业之后有
没有生意，就算生意尚可，还要面对工商、消防、税务等部门的“关怀”，需
要与一些社会人员周旋；就算生意很好，也没办法控制别人在我不远处开同样

的商店，凶为只是小商店根本没有护城河，只能一方面打价格战，一方面眼睁
睁看着客人被分流。此外投资风险也集中在一个店上，没办法分散投资，开业
后有可能得撑几个月才能盈利，也需要资金支持。商店同时还不容易兑现，上
市公司面临强烈竞争时，可以高位套现退出，实体商店的生意很难做到这点，
毕竟傻瓜不是天天都能遇上，但在股市中确实是天天有、处处有，事实上做得
再垃圾的公司，牛市巾也有高位套现的机会，若是业绩不好但存在重组预期，
那比业绩好的股票还能开涨。
    心态放好，戒骄戒躁，不求一夜暴富，但求财富随着岁月流逝稳步增长，
我想不出市场不回报这种人，还能回报谁i，《周易》追求的人生境界是无咎，
无咎并非不犯错，而是做人无愧于心，无愧于心就能心安理得，这也是投资者
理应追求的境界，赚钱赚得心安理得，也就是说股票的涨跌不会使得心跳加
速，所赚的钱不是赌博赢来的。这种投资境界在第一篇已经说得很清楚，要做
到其实不难，只要有投资信仰就可以，很多人寻寻觅觅多年却始终摸不着价值
投资门道，笔者写了这么多，就是希望能帮到有志于价值投资的朋友，以冀望
能抛砖引玉，至此吾愿足矣。

    希望投资人最终能做到夜夜安枕，“内力修为”部分至此已告罄，本来笔
者的初衷就是写一本价值投资书籍的“空档”，几乎所有价值投资的书都会告
诉你应该怎么做，但却很少说为什么要这样做，这是很多人学了但做不好的原
因，因为心里不明白这么做到底是为了什么。知其然，不知其所以然对于依赖
内心发力的价值投资，几乎是致命的，而这部分内容是比较务虚的，难免使人
感觉不具象、稍空洞，然而却是通向真正价值投资彼岸的必南之路。j
    我的价值投资体系到目前为止已经介绍完毕，本篇所讨论之投资信仰是最
重要的部分，自下一篇起就不属于投资的范畴了，财务分析应该箅足财务会计
在投资上的应用，当然对财务的讨论会依附于投资展开，但内容本身却是相对
独市的。j财务是比较务实的内容了，最开始时犹豫过是否要加入务实的内容，
冈为想只讨论务虚的“理”成为特色，就像本书由头至尾没有用一张图片、
表格、极少用括号说明，也不用网址链接一样；但考虑到投资者在财务分析部
分常走弯路，“抠”数字钻牛角尖，认为还是有必要涉猎务实内容，故而有了
第七篇的财务分析，会从财务的角度展示如何看待一家企业。