什么叫“价值陷阱”?看起来便宜而实际上不便宜的股票是也!它们有一个共同特
点，就是让你亏了钱以后还不知道怎么亏的。更不可思议的是，多数受害者事后还振振有词地
为这类公司辩护，原因是这类公司一般都有致命的诱惑力。
    表面上看，它们好得几乎无可挑剔，市盈率不高(10倍以下，甚至5倍以下)，负债率
可能也不高(甚至处于净现金状况)，拥有的工厂和持有的物业或者其他非主营业务的投资都在
升值或者已经升值，重置成本远远高于公司现在的账面价值或者股票市值，等等。
    本人经常掉进“价值陷阱”，受害不轻，现在略有醒悟。我把“价值陷阱”归纳为两
类：一是夕阳行业的公司，二是不思进取的公司。不思进取的公司又分为几种情况，包含民营
企业家缺乏接班人，老一代惰性渐长或者正在经历人生迷茫(比如枯燥、激情丧失、中年笸机
或者第二次中年笸机，等等)，国有企业的制度不允许管理层进取(束手束脚)，或者管理层自
己不愿意卖力、没有动力，而且能力也受到局限，等等。
    我觉得有一个小小的指标可以用来辨别一个公司是否懒惰(不思进取)：看看它的销售

颓在最近几年的变化(我不是指利润颓)。也请看看毛利颓的变化(而不光是净利润颓)。进取的
公司热火朝天，不思进取的公司一潭死水。