|
过去l0年，对于全球股市来讲，基本上是一个“丢失了的l0年”。这种状况还将持续
多久?谁也不知道。目前股民的麻木可以持续l0年甚至20年。当然，它也可以随8某个突发事
件而逆转。我知道，试图做这样的预测是愚蠢的。我们不要说“这不可能，那不可能”。什么
都是可能的。上个世纪30年代和70年代，美英股市都出现过股市平均4～5倍市盈率的时候。那
种情况还可以重演，当然，它也可以在中国出现。
最近，我跟一位澳大利亚资深基金经理、Ed Benton基金公司的彼得·麦肯锡(Peter
_、,lacksey)聊天。他说： “我做基金管理的时间越长，越是觉得，对于宏观经济，汇率以及消费
者行为，我ffJ失H道的太少了。对于上市公司，我ffJ失H道的也非常有限。不要夸口说你对某个公
司或者行业有多么懂。说这话只是证明一个人浅薄。”在场的一位PE投资者(深圳云宏资本的
黄小杰)表示完全赞同。20 1 0年，云宏资本在认真做完尽职调查之后，投资8000万元占了某科
技公司(实际上是制造业)15％的股份。黄小杰也被派到该公司担任副总兼CF0。直到半年多以
后，他才发现这家公司存在逃税和做假账的问题。虽然问题不至于把公司打垮，但是，黄小云
很失望。他微笑B问我们： “你fl'J--级市场的投资者满怀信心地买这只股票那只股票，哪里来
的信心?事实上，很多公司的董事长和总裁都不知道公司的问题所在，虽然有时候他们是主
谋。”
|
