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中国人民银行l996年发布的绩款通则》，是规范商业银行贷款的重要规
章。随着市场经济体制的逐步建立、完善，金融体制改革深化和金融业的对外开
放，结合管理层收购融资发展的需要，《贷款通则》的部分条款需要进行适当的调
整。从商业银行的现实经营状况看，2002年1～7月，4家国有商业银行存贷比
逐月下降，超额存款准备金高达ll％，商业银行存款向投资转化已成为提高中
资商业银行效率的关键。《贷款通则》对管理层收购融资的限制丰要体现在以下
3个方面：
(1)对股权投资的限制。《贷款通则》要求借款人不得用贷款从事股本权益
性投资，也不得使用贷款在有价证券、期货等方而进行投机经营。这项规定的实
质是限制贷款向权益投资转化，隔离信贷与投资风险。随着资本市场的发展，股
权投资日益成为社会最重要的经济活动之。，而商业银行。‘直是巾国企业最主
要的融资渠道。人为地限制贷款流向投资市场，1、=利于企业通过『F当的途径获
得融资，同时也不利于银行贷款的有效使用。事实上，从上市公司管理层收购融
资的现状看，一些信用社、股份制商业银行已经开始涉足对食业权益的投资贷
款，在佛塑股份的管理层收购中就明确披露了利用金融机构贷款融资。
(2)贷款利率的限制。《贷款通则》规定贷款利率须在巾国人民银行贷款利
率的上下限内。其主要目的是防止高利贷。利率作为一种风险和收益对称的金
融T具，具有调节资源分配的重要作用。利率市场化是一种世界潮流，也是市场
经济发展的客观要求，世界主要发达国家大多推行利率市场化政策。随着中国
金融改革的{!；I{化，股份N-i吝i业银行、外资银行等多种所有制银行进入市场，对利
率市场化提出了现实要求。在西方国家管理层收购的融资巾，次级贷款等。‘些
从属债的利率较高，一般比银行同业贷款利率高3．5％～4％。利率市场化使管
理层收购从属债务融资成为可能。
(3)对信用贷款的限制。《贷款通则》还规定，除委托贷款以外，借款人须提
供担保，信用贷款仅限于一些“确能还债"的企业。信用在西方国家被作为一种
商品，不同的信用水平在表示贷款风险的同时，也对应。‘定的贷款利率。适当放
开对商业银行信用贷款的限制，有助于推动商业银行的市场化运作以及管理层
收购等资产重组活动。
(责任编辑：zhi) |
