当美国财政部宣布接管“两房”时，大家大松了一口气，以为嚷嚷一年的次贷危机告一段落
  了，接着全球大部分国家的股市应声大涨。但是没想到，更大的危机还在后面。而且，这可能是自
  1929年全球经济危机以来近80年问世界经济最大规模的洗牌。
    1929年的经济大萧条是从农产品价格下跣引发的。当时美国经济各部门都难逃衰退，在1929
  年至l931年，有5000家银行倒闭，至少l3万家企业倒闭，汽车工业下降了95％。到1933年，工业总产
  量和国民收入暴跣了将近一半，商品批发价格下跣了近三分之一，商品贸易下降了三分之二以上。持
j续10年之久的大萧条时期，失业率接近20％。当年罗斯福新政的主要内容是政府干预经济。
    2008年4月，一向以语言含混著称的美联储前主席格林斯潘难得口齿清晰一回：  “美国次贷
  危机50年一遇”。但到了9f1]14日，格林斯潘改口了，口齿依然清晰：美国正陷于“百年一遇”的金
，融危机中。
    虽然很多人都预料到房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)最终将被接管，但美
  国财政部的霹雳手段还是令人震惊。长久以来，  “两房”作为住房抵押贷款融资机构的定位相当微
  妙，它们并非国有企业，而是私人拥有的上市公司，但它们同时也是联邦法律创建的“政府赞助企
  业”(Government Sponsored Enterpr i ses，6SEs)，这意味着它们可以享受政府特别支持：免交
  各种联邦政府以及州政府的税收，享受来自财政部的金额各为22．5亿美元的信贷支持，最重要的是，
  享有一种隐含的政府担保。
    房利美和房地美因此成了资本主义国家中的怪物：打着国家的招牌飞速扩张，而将风险无意
  识地转嫁到国家和公众身上，利润则落八股东私人手中。据统计，美国房贷市场总盘子大约l l万亿美
  元，  “两房”占其中的近一半。如果“两房”破产，很可能出现多米诺骨牌效应：摧毁整个房贷市
  场，继而整个债券市场，乃至美国整个金融市场，再进而全球金融市场。

    美国财政部的措施，虽然拯救了“两房”的债主，但却让股东遭受了巨大损失。美国财政部
长亨利·保尔森强调：  “股东已经从两家公司获得了很多好处，在危急时，政府不该为股票投资人的
不明智投资举措埋单。政府出手，是为了拯救房产和金融市场，而不是拯救股东。”美国政府购买的
10亿美元的优先股，将超越其他普通股和优先股而享受10％的年度红利，而其他普通股和优先股的股
东将无法分得任何红利。政府购股也将稀释原有股东的股份。  “两房”的机构投资者中，包括花旗银
行、美林证券、巴克莱银行(Barclays)等公司。可谓一损但损。