如何计算权证的结算价格?这是投资者最关心的问题之
一，特别是当权证临近到期日的叫‘候，投资者总喜欢以一个
假设的标的股票价格，询问结算时可以收回多少钱?上海交

易所规定的结算价格计算方法其实比较简单。上交所规定标
的证券结算价格，为行权日前十个交易日标的证券收盘价的
平均数。
    我们用宝钢JTBI(权证交易代码为“580000”，存续期
为2005年8月22日起至2006年8月30日)说明：
    宝钢股份在2006年8月30日的到期日之前1 0天的收
盘价格如下：
    4．1 5元4．12元4．1 3元  1．1 2元  ，l．1 6元4．1 7
元4．14元，l．1 5元4．18元1．1 7元
    则结算价格是(，1．15+4．12+1．13+4．12+4．16+4．17
+4．14+4．15+4．18+4．17)／i0—4．149(元)一4．15元
    宝钢权证的初始行权价格为4．50元，行权比例为l：l，
由于2006年5月25日宝钢股份实施l0派3．20元(含税)
的分红方案，行权价格相应调整为4．1 8元。这时投资者可
取回：
    一(结算价一行使价格)÷换股比率
    一(4．1 5元一4．1 8元)÷1
    一一0．03元
    这只权证已经没有任何价值。
    假设市场上有另一只宝钢认沽权证，也是2006年8月
30日到期．初始行权价格为5．5 5元，行权比例为l0：l，

则每份认沽权证投资者可取回：
    一(行使价格一结算价)÷换股比率
    一(5．23元一4．1 5元)÷10
    —0．108元