正是由于这种近乎于完全竞争市场的特性．使得国债期货市场
的价格形成具有如下的一些特点：

    1，国债期货市场价格机制形成中输入的影响供给和需求的因
素很多。这主要是因为期货交易方式能把众多的投资者汇聚到交易
所来周而能在更大范围内综合、汇聚众多影响期货价格的因素。
    2．国债期货市场价格机制具有充分的竞争性和公开性。国债
期货市场价格是买卖双方通过各自的经纪人，在交易所采取公开叫
价的方式最终确定的。买方和卖方为了自身的利益根据自己对价
格走势的预测屎取交易行为，力争以对自己最有利的价格来成交。
在期货市场中，由于交易价格不确定性和交易者的广泛性周而使最

后形成的国债期货价格是一个充分竞争的产物。期货交易所禁止任
何不经公开竞争达成交易的行为。另外崩货交易这种特殊的交易
方式，即通过买卖台约实现商品所有权的转移艟得国债期货交易活
动较国债现券交易更为迅速和频繁服引了四面八方的交易者大量
的市场信息在这里聚集和扩散增加了期货市场交易的透明度。所
以说届债期货市场价格是一种竞争价格和公开价格。
    3．国债期货市场价格形成机制的反馈是动态的、连续不断的。
频繁而大量的交易是期货交易的一个特点同时期货市场是一种公
开市场期货交易所实施的价格报告制度使得所有的期货交易者都
能十分客易地获得价格信息。在交易过程中期货价格随着潜在供
求呈的变化买卖双方会不断调整修正启动态地反映了当前和未来
的变化中的供求关系周而期货交易者能随时根据市场行情的变化，
将自己对市场行情变化的判断付诸到交易策略中去。
    4．国债期货价格的预期性比较强。由于国债期货交易主要是
一种买卖期货合约的交易包含远期因素寺寺有国债期货合约需要付
出一定的持有成本这种远期因素含在国债期货价格中并反映出来，
所以届债期货价格必然会反映众多的投资者、交易者对于未来价格
(利率)的预期。并且国债期货价格能比较准确地超前预测未来市
场的供求状况而不像现券价格那样只能反映当时的市场供求关系。
这种对未来价格的预期，不但为套期保值者回避价格风险提供了机
会而且通过投机者的频繁交易减少了价格的大起大落。
    5．国债期货价格的形成具有统一性。由于期货市场的辐射范
围广泛参与交易者众多特别是现代通讯技术发达艟得地理位置
上处于分割状态的国债期货市场形成了一个整体。在各个交易所当
日成交的价格会迅速向外界公布和传递艟广大的交易者能够及时
获得当日的异地价格在套利机制的作用下詹个交易所同一品种的
价格差会很快消失艟得期货市场价格在时空上趋于一致。