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而减少股息或者增发新股在通胀奈件下都不具备吸引力，这些
公司的管理层因此会选择更高的债务杠杆。无论债务成本如何，这些公司都会
债务堆积如山。他们的行为会像那些电力公司。那些公司在6()年代曾经为八分
之一个点的利息而与发放贷款者争执。而l974年，他们对能拿到l2％的债务融
资已经很感激了。
和6()年代早期4％利．g-的债务相比．以现在的利息水平增加的债务对资本
回报的促进有限。但另外的问题是高债务比率会降低信用评级．进而提高利息
成蕾。
所以，除了我们讨论的其他因素。
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