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老练的投机者们很会蛊惑人心，使得公众相信他是无懈可击、战无不胜的，当
公众只能看到扑克牌堆积在一起时．他们却能够同时看到牌的正面与背面。已故的亨利
的报纸，总是指责约翰洛克菲勒斗口他的台伙人们拥有太多的财富，但其实正是他
读者们不难看出，利弗奠尔的观点与道那番表达上更加完善的严格定义是多么
类似。第一次世界大战之后，伯纳巴鲁克越曾向国会委员会提供证据，证明在一
次他获利颇丰的市场操作中，他只不过是分析了一些大家都知道的信息，然后清晰地预
测了可能出现的市场效应。他说自己并没有所谓的“内幕信息”，也没有任何华盛顿政
府部门的雇员曾向他出卖过任何机密．这一点是任何熟识他的人都不会怀疑的。华尔街
一直认为那些所谓的“和睁密”其实并没有什么价值。如果从个股来看，这些“和睁密”或
许能带来一些优势，不过即使忽略这些“和睁密”其损失也是微不足道的。
优秀的输家
詹姆斯基恩、杰伊-古尔德盥、爱迪生-柯马克皿或者其他一些股市名人们都
曾在股市上有过了不起的作为。他们取得的成就即使是很多有着同等智慧的人，愿意付
出同等代价去努力学习成功之道也无法通过最公方式来实现。那么他们究竟曾在市
场上做过些什么呢?而杰西-利弗奠尔和伯纳德巴鲁克叉做了什么，以致招来公众的
指责呢?他们在交易中也同样是按照卖主的出价进行交，不过他们绝不购买“带着
条件”出售的股票。股票卖主在出售他们的股票时．会既考虑到自己出售的理由．叉考
虑到买主买进股票的理由。例如一个羊毛股票经纪人．在出售他在美国羊毛股票上的投
资时，或者一个银行家，当他认为自己预测到美国钢铁公司将遭遇激烈的国外竞争，而
决定出售美国钢铁公司的昔逼股时，他会认为自己的信息来源比投机商信息来源更
为可靠、精准。卖主与投机商承担了同样的风险。投机交易商们也会判断失误，但他们
从不因此而悲嗥。我认识很多这样的投机商，他们从不因自己的损失而悲号，也不因自
己的盈利而自吹自擂。
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