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统性风险传导到银行体系，从而引发金融危机：不存在信用风险转
移时，凼为保险公州和银行体系持有的金融资产不同，保险公州的
系统性风险是不会传导到银行体系的：而存存信用风险转移的情况
下，由于保险公司和银行体系都必须交易K期的九风除资产，就
有可能…现保险公州的系统性风险传导到银行体系，从而引发金融
危机：
·些类似的文献同样认为在不完全巾场il：】中，信用风险转移更
有可能增加风险的集中程度(艾伦和盖尔，2005)，IfTj非分散风
险。，银行由于提高杠杆作用而增加了自身风险(姜黎等，2008)，
降低了银行的监管意愿，提高了风险承担偏好(玛什，2006)：以
美罔为例，利用信用衍生T具购买保险的银行扩大了贷款规模
(Hirtle，2008)，提高r银行的资产负债率(Goderis el al．，2007)
等，从…提高金融系统的整体风险。
总的束说，从金融系统风险的角度分析信用风险转移行为，优
势存于可获得实际数据．从而可以评价模型的预测能力：但相关统
计数据中，银行交际交易的信用风险转移产品的数量和价格等信息
并非完全可信(BIS．2008)。时间研究法虽然结果的精确性相对
较高，但对于数据的详细信息要求较高，因…实际运用时往往受数
据问题Ff4扰。
三、国内相关研究
国内对信用风险转移的研究尚处于起步阶段，人多数文献都是
从宏观层面和制度层面评述信用风险转移现状、发展和影响渠道等
问题，而从市场角度分析信用风险转移行为与金融稳定性的关系、
度量方法以及变量探寻的论著却并不多见．j部分文献还停留在对信
用风险转移问题的介绍和订述的层次上， ·些运用理论模型分析和
选取样本实证检验的文献主要是针对已有分析方法的比较研究，较
少关注关键变量的挖掘．
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