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当前的中国股市存在以下几个独有的特点：
第一，根本制度尚不完善，存在一定政策干预市场状况。
第二，主要的外生变量是宏观经济形势、经济政策、政府对证券市场
的调控。其中以政府对证券市场的调控晟为重要、最直接。
第三，中国股市是一个新兴的市场，成长快、不规范，但处于快速变
化的发展和完善过程之中。
第四，与其他股市一样，中国股市具有周期波动的运动规律。某一时
段的状态与过去的状态相关，在外界作用消失或不变的情况下，股市将按
其自身规律运行。
可以看出，经济形势对上市公司的业绩会产生重要的影响，同时，它
还会改变投资者的投资行为。经济形势好，投资者对前景乐观，投资就会
积极；经济形势不好，投资者对前景悲观，投资时就会格外谨慎。此外，
财政政策对于股市的影响是间接的，主要通过改变或部分抵制宏观经济形
势的不利影响从而间接地作用于股市。政府通过扩大投资，就会对部分行
业、板块产生有利影响；减税同样会降低企业经营成本，增加公司利润，
间接促进股市繁荣。
货币政策对股市的影响是直接而重大的。国家通过扩大货币供应量，
直接或间接地增加了可以进人股市的资金，为股市上涨创造了条件。同时
降低利率，降低了储蓄、债券等其他金融商品的投资回报率，降低了股票
投资者的机会成本，增加了股市的吸引力，从而有力地推动股市上涨。
(责任编辑：zhi) |
