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从4亿美元的有形净资产上面获得8 200万美元的税前收益．这看上去一点儿都不寒碜．但对于股
东来说．这样的公司和喜斯糖果就相差甚远了。一个不依靠巨量资金投入就能获得持续增长的公司显然要
更好一些。
从利润产出的大小，我们仅可以衡量一个公司是否优秀，而不能判断其是否卓越。这种高投入高
产出，是大多数公司所面临的情况。
——2007年巴菲特致股东函
背景分析
在美国，像喜斯这样的公司并不多。一般来讲，一个企业的利润从500万美元增至8200万美元，需
要大约4亿美元的资本投入。这是因为成长中的公司不仅需要维持其销售增长的运营成本，还有大量的固定
资产投入需求。但是，喜斯糖果只用了不到两亿美元就做到了这点。
行动指南
“又要马儿跑又要马儿不吃草”，要成为优秀投资者，就要把这句古话作为终极目标。
(责任编辑：zhi) |
