让我们花一点时间来了解为何通用再保险在再保险业没有办法像在伯克希尔之下那样发挥。再保
险的需求大部分来自第一线保险公司想要规避大型的意外损失所带来获利状况大幅波动的风险．事实上．
再保险业者就是因为吸收保险业客户想要规避的变动性而存在。
    讽刺的是．一家上市的再保险公司必须要同时接受股东以及外界评估其获利稳定的检验．因此盈
余变动过大将会影响其债信评级与本益比。就长期而言．这家公司或许可以获得更有利的平均报酬．但市
场的现实有时却可能导致再保险公司因此犯下重大的错误．包括被迫放弃原先接下的一大部分业务(业界
一般称之为倒退)或放弃上门的好生意．只因为要避免这些业务或生意可能带来获利的不稳定性。
    不过伯克希尔却很能够接受这样的不确定性．只要就长期而言．它的预期回报能够有好的表现。
更重要的是．伯克希尔可以说是资金的金库．也就是说任何盈余的剧烈变动都不会影响到我们的债信评
级．因此我们有能力也有意愿簦下并自留没有任何上限的再保金额。事实上．过去l0年来．我们早已运用
这个优势建立起强大的巨灾保险业务。
    ——l008年巴菲特致段东匝
    背景分析
    1998年伯克希尔完成对通用再保险公司220亿美金的并购案．除了拥有这家全美国最大的产物险再
保险公司之外．这家公司亦拥有世界上历史最悠久的再保险公司——科隆再保险82％的股权(包含预计准备
要买进的股份)．两家公司合起来将可接受所有保险险种的再保险．并在全世界l24个国家设有营业据点。
    伯克希尔与通用再保险的合作可以说是珠联壁合．因为伯克希尔有充足的现金以及将保险费用于

投资增值的高超技巧．而通用再保险可以给伯克希尔的是营销通路、技术背景与管理技能．让伯克希尔得
以将原本拥有的财务优势更充分地运用到保险业的每一个层面．尤其是通用再保险与科隆再保险现在可以
加速投入国际市场这块大家看好将呈现高成长的处女地。
    行动指南
    将好公司的优势更好地发挥．就可以将其潜在的价值最大化。