一直以来，伯克希尔股票的市价约略低于其实质价值。在这样的水准下，投资人可以确定(只要
折价的幅度不再继续扩大)其个人的投资经验与该公司本身的表现将维持一致。但到了最近，这种折价的
状况却不再有，有时甚至还发生溢价。
    折价状况的消失代表着伯克希尔的市值增加的幅度高于其实质价值增长的速度(虽然后者的表现
也不错)，当然这对于在此现象发生前便持有股份的人算是好消息，但对于新进者或即将加入者却是不利
的。而若想要使后者的投资经验与公司的表现一致，则这种溢价现象就必须一直维持。
    ——l985年巴菲特致股东函

    背景分析
    伯克希尔基本上是一家以拥有其他公司股权为主要资产的公司．其自身的保险等业务亦是以投资
为主要获利模式．故从理论上讲其每股净值应该与每股股价相当．或者略低一些．但实际上这些年来其股
价基本一直遥遥领先于净值。主要是因为投资人预期巴菲特现在买进的这些股票未来还会大幅升值．导致
净值也大大增加。
    行动指南
    2007年A股大牛市的时候．大量公司因交叉持股而股价大涨．甚至数倍于其净值．这是不正常的．
难道他们都能享受“股神溢价”吗?事实证明．这些公司股价后来是率先跌破每股净资产的。