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与其他并购方不同．伯克希尔根本没有“退出策略”。我们买入只是为了长期持有。不过．我们
的确有一个进入策略．我们在美国及国际市场上寻找符合我们的6个标准、并且价格合理、能够提供合理回
报的目标企业。
20多年来巴菲特收购企业的标准始终没有任何变化，他从不会为了收购而收购。对于不符合标准
的公司，他从来不会降格以求，这一点最终保证了巴菲特收购的公司都具有持续稳定的赢利能力，所有收
购的优秀企业合在一起，保证了伯克希尔公司整体上长期稳定的赢利能力。只有方向不变，才能保证我们
始终朝着正确的目标前进。
巴菲特承诺：对于我们是否对收购感兴趣，我们可以承诺完全保密并且非常迅速地作出回答——
通常在5分钟之内。
——2005年巴菲特致股东函
背景分析
这一年，伯克希尔下属的地毯制造商Shaw投资5亿美元进行了两起并购，以促进业务链垂直整合，
进一步提升其毛利率。xTRA(一家运输设备生产商)和克莱顿房屋公司(Clayton Homes)也进行了价值提
升的并购。
行动指南
不改变的原则才叫原则，有这样的原则才叫投资，否则就是投机。
(责任编辑：zhi) |
