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在伯克希尔，我们从来没有妄想要从一堆不成气候的公司中挑出幸运儿，我们自认没有这种超能
力，这点我们绝对有自知之明。相反，我们试着遵循2600年来既有的古老的伊索寓言，耐心研究某些树丛
里到底有多少鸟儿以及它们出现的时机(或许以后我的孙子会把它改为5个电话簿上的女孩不如l个敞篷车
上的女孩)。
当然，我们永远没有办法精准地预估一家公司每年现金流入与流出的状况，所以我们试着用比较
保守的方法去估算，同时将重心锁定在那些比较不会让股东错估情势的公司上头。即便是如此，我们还是
常常犯错，大家可能还记得我本人就曾经自称是相当熟悉集邮、纺织、制鞋以及。流百货公司等产业的人
士。
想要有超额的报酬，一定要等到资本市场非常惨淡、整个企业界普遍感到悲观之时，这时机会才
会出现，目前我们离那种状况还很远。
——2000年巴菲特致股东函
背景分析
巴菲特这番话说完后一个月， “网络股泡沫”破灭，巴菲特再次被媒体大吹一番。
行动指南
超额报酬总是在别人都很悲观时出现，问题是到那时候你是不是也在悲观者的阵营中呢?
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