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如果我们接下2．5亿美元的灾害保险．并自留大部分的保额．很有可能我们会在一夕之间损失这
2．5亿美元．这种概率虽然很低却并不表示没有可能．若真的发生那样的损失．我们的税后损失大概会是
1．65亿美元．相较于伯克希尔每季所赚的盈余来说．只能算是个小数字．虽然我们会丢了面子．但还不至
于失了里子。
事实上．我们这样的经营策略让我们成为市场上的稳定力量．当供给短缺时．我们可以马上进场
满足大家的需求；而当市场过于饱和时．我们又会立即退出市场观望。当然我们这样的做法并不只是为了
达到市场的稳定而已．而是因为我们认为这样才是最合理、对大家最有利的做法。当然这样的做法能间接
达到稳定市场的效果．也符合亚当·史密所提的市场有一只看不见的手的说法。
——l080年巴菲特致段东匝
背景分析
巴菲特通常是走在市场反面的．这不光表现在股市上．他对保险公司的经营策略也是如此。
1989年．再保险公司们吃了大亏。Hu90飓风造成40亿美元的损失．加州大地震在几个星期内又接
连发生．造成难以估计的损失。受到这两个事件的严重打击．许多保险公司及再保公司亏了一屁股．这是
因为前几年没有灾害时．它们通常打价格战只给“霹雳猫”防护收很低的保费．而巴菲特的公司则宁可不
接任何业务也不降价。
1989年的大灾害使得许多“霹雳猫”业者穷于修复保险客户的伤口．使得地震灾后保单供给发生
短缺．保费价格很快就回到了相当吸引人的水准．尤其是再保公司本身所买的保单。伯克希尔马上就簦下
了一批2．5亿美元以上的保单．而且因为其手头现金充足．根本不花钱买什么“霹雳猫”业务．结果赚了一
大笔。
行动指南
打棒球、卖保险、炒股票．这三件事如果有一个共同点的话．就是要不走寻常路。
(责任编辑：zhi) |
