索罗斯引爆亚洲金融危机是铁板钉钉的事。之所以这件事能在索罗斯身上发生并取得成功．其实
是他作为美国人更了解美国的所作所为．从而使得他在一次次发动金融危机时有更多的胜算把握。
    索罗斯的优势在于．他可以从近距离观察和分析美国入手．来决定什么时候出手什么组合。从某
种意义上说．这是索罗斯永远“比对手早三分钟平仓”的主要秘诀之一。
    那么．索罗斯了解到的美国是什么样的呢?或者说．索罗斯与其他人相比更看清了美国的什么
呢?下面就对此来做一分析。
    1949年新中国成立后．出于冷战需要．美国在亚洲太平洋地区建立了一个资本主义“统一战
线”．这个阵营中包括韩国、日本、中国台湾以及其他东南亚国家．共同构成了美国经济附属区。
    美国的强大经济后盾．对这些国家和地区的经济发展起到了有力推动作用。这是20世纪60年代开
始．韩国、新加坡、中国台湾、中国香港等短时间内经济腾飞的主要因素。而正是“亚洲四小龙”的崛
起．连带所谓的“东亚模式”引起全球关注。敏感的索罗斯感到．今后这里一定会发生些什么；也就是
说．这里将来定会是他的“福地”．是能够让他赚钱的地方。
    所以．索罗斯通过关注美国政策的一举一动．来帮助自己思考、寻找投机机会．是一种很聪明的
办法．事实上也让他占到了不少便宜。
    因为美国是全球超级大国．尤其在冷战结束后更是成为全球超级强国；美国的货币美元是全球本
位币．在全球贸易、投资、国家储备中占有绝对优势；美元在布雷顿森林体系解体后几乎可以“为所欲
为”、  “随意发行”．这又为美国掌控全球经济、美元在全球范围内加速流动刨造了良好条件。索罗斯要

想在全球兴风作浪，一刻也离不开这些有利因素，尤其是美元的固有特性。
    所以，就在20世纪了O年代以后泰国、印度尼西亚等东南亚国家出口经济迅速发展，成为美元在拉
丁美洲以外的第。个重要投放基地后，索罗斯感到，这种国际产业的分工和转移，已经形成了对亚洲国家
廉价土地和资源的巨大需求，随之而来的必然是经济高速发展和经济泡沫，这就像水流急了必然会形成浪
花一样。
    可以说，索罗斯的这种观点和大多数人并不一样。当时亚洲许多国家的人民包括政府领导整天陶
醉在“巨大的经济发展成就”中，以为照这样的速度发展下去，用不了几年，本国在全球的排名就会如何
如何，这实在是“只见树木不见森林”。
    相反，索罗斯能够透过这种现象探求背后的实质，从这些国家的经济发展在全球范围内受美元制
约的角度来思考，实在是更胜一筹，这也是他成为全球富豪的原因之一。因为他比别人看得更远。
    具体地说，就在这时候，美国刚刚经历了一段历时8年的经济繁荣期，正在陷入经济衰退。这样与
亚洲一些国家相对照，亚洲经济的发展就更显突出了。但美国是全球霸权国家，不可能长期允许这种情况
持续下去，必定会挑起一些麻烦。
    从经济发展阶段看，美国从l979年下半年爆发第。次石油危机后，油价一下子飙升三倍，从每桶
10多美元上涨到将近40美元，从而迫使经济进入三年低迷时期。这时候美国政府通过不同措施来刺激经济
发展，尤其是通过大规模增加军需装备来拉动国内需求，才于1982年走出经济危机、走向经济繁荣，直到
20世纪90年代出现的工T经济繁荣。
    美国工T经济的繁荣造成了大量的获利资本，这些获利资本纷纷进入其他国家寻找新的获利渠道，
亚洲新兴市场国家是其主渠道之一。
    资料表明，1989年到l994年间，美国的长期利率在2．5％左右，可是这些亚洲国家的利率是美国的
两倍以上。也就是说，这些国际资本仅仅从美国进入亚洲国家，什么都不做，就能坐享其成；当然，实际

上，投机资本的本性是要兴风作浪，不可能躺在那里吃利息差价。于是，这其中的金融风险就被索罗斯看
到了。
    伴随着这样的历史背景，美国和欧洲国家的投资银行纷纷开始在东南亚抢占市场。l991年N2001_
年间，它们在印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、韩国、中国台湾、泰国等六个开放程度较高的资本市场，
基本垄断了金融服务。具体地说是，这些国家和地区所发行的金融工具中，绝大部分(超过50％)是被美
国和欧洲国家各大投资银行控制的；与此同时，日本机构投资者还占了另外l0％的比重。
    这样一分析就知道，为什么索罗斯后来的一呼百应能够以“一己之力”来对抗一个国家和政府的
金融体系了。
    实际上，在他个人背后还拥有西方国家强大的投资银行体系，它们本来就在其中占据了一半以上
的市场，兴风作浪绝对有资格、有资本。
    遗憾的是，当时这些亚洲国家根本看不到这一点，或者不愿意承认这一点。它们陶醉于大力引进
外资的所谓“成就感”中。俗话说：  “人无远虑，必有近忧。”亚洲国家吸引西方国家的外资越多，对美
元形成的依赖性就越强，经济脆弱性就越明显，将来爆发金融危机的可能性就越大。
    更要命的是，它们为了吸弓l外资直接投资，纷纷采取本国货币盯住美元的固定汇率制度，以确保
这些外国投资到期后不需承受汇率波动损失。
    不仅如此，实行盯住美元的汇率制度，这些国家和地区还可以“贪图便宜”——顺便搭乘美元贬
值的顺风车，在美元对全球其他主要货币贬值的时候，也跟着贬值，这样就能继续保持甚至提高本国产品
的出口竞争力，拉动国内经济发展了。
    问题更严重的是，为了获得更多的竞争优势和贸易盈余，亚洲各国纷纷采取比竞争对手更低的汇
率来盯住美元，  “没有最低，只有更低”。说穿了就是，想通过货币贬值的办法来取得产品出口优势。
    以泰国为例，l984年到l994年间，泰国的GDP年平均增长速度超过8％，制造业出口年平均增长速

度达到30％．制造业出口占总出口中的比重从原来的36％提高到81％．就与这种盯住美元汇率政策密切相
关。
    可是殊不知．这种盯住美元制度增加了稳定本国汇率的难度。例如．当美元贬值时这些国家的货
币同样可以贬值．从而拉动经济发展；可是如果美元升值呢．这些盯住美元的货币也会随之升值。这是一
把双刃剑。
    这时候升值了的货币如果能得到国内经济面支撑．当然没问题；可是如果情况不是这样．这种货
币汇率就是被人为高估了。货币被高估的后果很严重：20世纪40年代的英镑危机、l983年和l994年的墨西
哥比索危机都是在这种情况下发生的。
    顺便插一句．当时我国采取的也是同样的措施：人民币兑美元的汇率l980年还是1美元兑换l．5元
人民币．l985年就贬值到2．80元．l990年末贬值到5．22元．l994年1月1日起大幅度贬值到8．30元左右。
    所有这一切．索罗斯可谓看得一清。楚。在索罗斯看来．这些国家深深步入了这样一个陷阱：吸
弓I外资比重越大．亚洲货币对美元的依赖性就越强．就越容易成为美元刀的刀下鬼；实行盯住美元的汇率
制度．虽然可以对外资增强吸弓l力．却也容易被国际游资冲击找到软肋之处。可以看出．索罗斯后来正是
抓住了这块软肋。