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在现在这个充满了竞争的自由市场的大环境之下，饮料巨头可口可乐公司，始终保持着令人满意
的骄人业绩。在1938年，可口可乐公司的年度总销量还仅仅只是两亿箱，然而，当发展到了1993年的时
候，可口可乐公司的饮料在这一年里却已经卖出了l07亿箱之多。于是，可口可乐公司跃然成为了饮料市场
的头号领军企业。
而那些在1938年投资入股的股东们，仍然可以不断地从可口可乐公司那里获得丰厚的利润回报。
而那些在1919年就已经投资的股东们，哪怕仅仅投资了40美元，在1938年依然可以获得3277美元的高额回
报。如果l938年在可口可乐公司投注40美元的股票资金，那么到1993年底，股票就可以增长N25000美元。
宝洁是一个很好的公司，有着很强的营销网络，旗下有很多名睥。如果你告诉我，我要离开20年，这期问我们家族的资产都
放在宝洁上，我不会感到不高兴的。宝洁是我5％的选择之一，20年的时问它不会消亡的。
但是未来20年、30年的时问里，相对于宝洁，我对可口可乐公司的单位增长率、定价能力更看好些。设想一下，数以十亿计
的日均消费量，多一分钱那就是l000万。伯克希尔拥有8％的股份，那就是每天80万。看上去不是不可能，不是吗?现在就想涨价，在
很多市场是行不通的。但假以时日，20年后，可口可乐在单位消费量上一定赚得更多，并且总量上也会卖得更多。我不确信这个涨幅
会有多大，但是我确信一定会增长。
——l998年巴菲特在佛罗里达大学商学硫的演讲
“人们不愿每天都吃麦当劳，而喝可乐的人，今天喝5罐，明天可能还会喝5罐。”所以，可口可
乐公司的销售量始终都是居高不下的，大众对可口可乐产品始终如一的喜好，使得市场对可口可乐饮料的
需求只增不减，而如此持续长久的需求使得可口可乐公司每时每刻、每天每年都在赢利。
由此我们可以看出，在巴菲特等众多优秀管理经营者的决策领导之下，可口可乐公司成功地创下
了仅用l2年的时间，便回购了25％股份的惊人之举。同样的，仅仅只是卖一罐可口可乐饮料，虽然所赚的
差价只是半美分的利润．但是就其一整天的销售量来看．已经直达十亿罐．那么其销售后所得的净利润在
短短7年之间就可以翻上一番。
并且．直到现在．在整个世界的消费市场范围内．可口可乐公司的产品每日销售量已经远远超过
了800亿盎司．并且．这一庞大的数目还在逐年上涨。而同时．无论是从国家的整体消费市场角度来计算．
还是从个人人均消费的数量上来计算．对于可口可乐饮料的消费始终都在以一年比一年增长更快的趋势扩
张。所以．可口可乐公司能够做到仅以1美元的留存收益．却刨造了9．51美元的非凡的超高市值．如此的销
售高成长为企业刨造了很高的赢利空间。
在巴菲特看来．投资股票的收益来源于以l美元的股价买进．但却以2美元的收益获利收割。同
样．在企业的销售赢利中．只要销售价格和生产成本之间的差价大于0．那么只要保证销售量．企业就可以
赢利。因此．巴菲特说： “在价值的计算过程中．增长一直是不可忽略的组成部分．它构成了一个变量．
这个变量的重要性是很微妙的．它介于微不足道与不容忽视之间。”
尽管这样的单位收益获利看似很小．但是对于像可口可乐公司这类年销售量极其巨大的企业来
说．再微小的单位赢利．一旦乘上企业的销售总量这一庞大的基数．其最终总赢利可想而知．那将会是一
个巨大的数字。然而．可口可乐公司此时还在不断地走上坡路．那么可口可乐的销售量就只会一年比一年
增多．如此一来．在快速高效的成长中．可口可乐产品在销售后所刨造的价值也就越来越多。高成长促进
高价值．这样的良性导向使得可口可乐公司始终都在赢利并且是高赢利．这是以一种滚雪球越滚越大的增
长方式来急速高效地赢利。
(责任编辑：zhi) |
